2013年9月24日星期二

金融时报: 黑莓47亿美元收归私有

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黑莓47亿美元收归私有
Sep 23rd 2013, 20:48

黑莓(BlackBerry)同意以47亿美元的现金价格被加拿大投资企业组成的一家财团收归私有。这一孤注一掷之举旨在保证这家全球智能手机行业的先驱得以生存。

黑莓手持设备有"瘾莓"(CrackBerry)的昵称,因为在全球商界和政界精英的西装口袋中,黑莓的身影无所不在。在昨日宣布上述消息之前,其市值已经从2008年巅峰时的830亿美元跌至区区42亿美元。

这家财团出价购买之前,上周五黑莓承认,其基于新版操作系统和手机的扭转战略失败了,该公司将放弃消费者市场,裁减4500个职位,并报告上季度运营损失达10亿美元。

这家财团由普雷姆•沃察(Prem Watsa)的Fairfax Financial Holdings牵头。该公司持有总部位于加拿大安大略省的黑莓公司10%的股份。沃察是一名投资人,有加拿大的沃伦•巴菲特(Warren Buffett)之称。他在上月辞去黑莓董事会职位,当时黑莓宣布已经组建了一个特别委员会来调查其战略选择。

沃察当时的举动被普遍解读为,他将尝试整合一家包括加拿大领先的养老金基金的财团,收购陷入困境的黑莓。黑莓曾是加拿大科技行业的象征。

上周五黑莓预告了其季度业绩以后,股价下跌17%,昨日盘中再跌5%。在宣布公司已经与Fairfax牵头的财团签订了一项意向书之前,黑莓股票停盘,停盘价8.26美元。

译者/倪卫国

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金融时报: 分析师:葛兰素史克在华销售下滑30%

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分析师:葛兰素史克在华销售下滑30%
Sep 23rd 2013, 21:25

根据分析师的初步估算,自中国官员指控葛兰素史克(GlaxoSmithKline,简称GSK)涉嫌从事腐败行为以来,这家英国制药集团的在华药品销售额已下降了30%。

在中国官方的行贿指控可能使GSK面临高达5亿美元的高额罚款之际,花旗(Citi)分析师得出的上述数字加大了GSK高管们受到的压力。

这些数字出炉之际,投资者们也在推测GSK首席执行官安德鲁•维迪爵士(Sir Andrew Witty)的前途问题。GSK董事长克里斯托弗•根特爵士(Sir Christopher Gent)计划于2015年退休,可能的接替人选包括菲利普•汉普顿爵士(Sir Philip Hampton),不过汉普顿的朋友们表示,他至少一年内没有辞任苏格兰皇家银行(RBS)董事长的计划。

GSK前十大投资人之一表示:"如果把维迪赶下台,GSK股价将承受重压。这可能非常得不偿失。维迪对GSK的业务很在行,也了解问题出在哪些地方。有他掌舵,GSK更有可能走出困局。"

自今年7月以来,中国当局扩大了对西方与国内制药企业腐败与定价行为的调查范围。分析师们预测,医药行业的增长将会放缓;此前,由于医疗保险范围扩大和对崛起的中产阶层加强营销,该行业曾经历一段较长的扩张期。

但花旗医药业分析师安德鲁•鲍姆(Andrew Baum)表示,他最新的研究结果显示,中国对制药行业启动整改之后,由于药企"暂缓活动"而"各医院不敢"接洽药企,该行业的营业收入出现了绝对值的下降。

他认为,GSK会受到最大的影响,但也推测,其他跨国药企的在华销售额绝对值也将下降10%至20%。

他告诫称,中国市场在各药企的销售与利润中所占的比例非常低。GSK去年第3季度在华药品与疫苗销售额增长了15%,但不过为2.09亿英镑,而其全球销售额为53亿英镑。

鉴于中国市场的战略重要性,行业高管对于GSK等西方药企将撤出中国的说法不以为然。但GSK和其它药企正在探索减价和营销改革。

GSK表示:"如我们所预料的,正在进行的调查正对我们的业务造成一定的影响。我们将于10月份公布第3季度业绩报告,届时将提供这方面的最新数据。同时,我们正在全力配合中国当局,致力于通过合作达成一项适当的解决方案。"

有些股东相信根特可能先于维迪离开GSK。一位投资人表示:"我认为维迪应当留下来,因为他在GSK干得不错。"

译者/邢嵬

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金融时报: 新款iPhone创销售纪录

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新款iPhone创销售纪录
Sep 23rd 2013, 21:29

苹果(Apple)在新款iPhone发布后的首个周末共售出900万部这种智能手机,高于去年的500万部,也高于分析师早前的预期。

这一数据受中国被纳入首发市场推动,它可能有助于缓解投资者对于廉价版iPhone定价策略以及顾客对iOS 7(苹果移动操作系统多年来最重大的一次改变)反应的担忧。

这些数据公布之际,正值微软(Microsoft)准备推出与iPad竞争的最新产品Surface 2,英国零售商特易购(Tesco)也宣布了自己的平板电脑Hudl。有传言称,苹果将于下月发布新一代iPad产品。

智能手机的强劲销售数据促使苹果上调了第四季度的财务预期。该公司表示,销售额将接近其340亿至370亿美元预测区间的"高端",而市场的共识预测值为361亿美元;毛利率也将处于该公司给出的36%至37%预测区间的高端,分析师表示这意味着苹果的利润将高于市场共识预期。

苹果表示,超过2亿人将自己现有的iPhone升级到了iOS 7操作系统。这相当于一年前iOS 6新推出后几天内下载量的两倍,当时苹果的新地图应用大受批评。

苹果首席执行官蒂姆•库克(Tim Cook)欢呼称,这是该公司"迄今最棒的iPhone新品发布",并刷新了"发布后首个周末的销售纪录"。

巴克莱(Barclays)的分析师表示,苹果很少在季末之前上调销售指引,因此此举发出一个充满信心的信号,并表明该公司给出的第四季度销售2900万台iPhone的预测或许过于保守。

巴克莱在昨日发给客户的一份备忘录中写道:"我们曾认为,iPhone的销售数据将低于当前水平,因为纳入首发的新市场数量较少,而组装带有指纹识别器的手机难度较大,进而导致供应受限——但实际情况似乎并非如此。"

iPhone 5s内含指纹识别装置,并有一款金色的新机型。金色款自上周五首发以来一直缺货。而塑料机身的5c仍然有货,其在美国的合约价相对较低,为99美元。

分析师们在5c本月面世之后一直担心,其无合约版在美国高达550美元、在中国高达700美元的定价,对于在新兴市场争取新顾客来说或许过于昂贵。苹果的iPhone 5在中国上市首日共售出了200万台。

苹果股价在纽约股市午盘交易时段上涨了3.8%,至485.06美元。

译者/马拉

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金融时报: 中国引导人民币走高突显改革决心

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中国引导人民币走高突显改革决心
Sep 23rd 2013, 21:39

人民币远期汇率周一升至创纪录高位,此前中国央行发出信号表明,它将容许人民币对美元进一步升值,同时强劲的制造业数据令人对全球第二大经济体走向复苏产生期待。

中国央行将人民币兑美元汇率中间价定在1美元兑6.1475元人民币,而上周五的中间价是1美元兑6.1557元人民币。

此举在两天休假结束之后做出,反映了美元在美联储(Federal Reserve)决定推迟缩减量化宽松刺激方案后走低。但它也突显中国官方致力于推行改革,而这些改革将会稳步推动人民币升值——尽管日元和亚洲其他贸易对手的货币近期疲软带来了竞争性挑战。

自今年初以来相对于美元升值1.9%的人民币,在即期外汇市场触及1美元兑6.1160元人民币的两周高位,随后有所回落,收盘与上周五持平。12月期无本金交割远期合约(NDF)报价达到1美元兑6.1860元人民币的创纪录高位,尽管这仍意味着投资者在价格中计入人民币将在未来一年里走低大约1%。

中国实行严格的资本管制,并将人民币汇率与一篮子货币挂钩,有鉴于此,中国没有受到近期新兴市场货币汇率动荡的直接影响。

随着一连串强劲的经济数据缓解了人们对于中国经济急剧放缓的担忧,分析师们表示,人民币得到投资者情绪改观的支持。在前两个月出现资本外流之后,8月份中国再度出现资本净流入。

一个重大出口市场制造业出现起色的证据,周一也提振了澳元和新西兰元。往往被视为投资者押注中国增长前景风向标的澳元走高0.6%,至1澳元兑0.9456美元。新西兰元走高0.2%,至1新西兰元兑0.8383美元。

不过,野村证券(Nomura)经济学家张智威警告,尽管制造业增长达到六个月高点,但中国的复苏也许过了11月就难以维持,他预期届时中国政府"将把注意力从增长速度转向其它努力,包括推动经济再平衡和提高增长质量"。

译者/和风

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金融时报: 中国寻求加入《服务贸易协定》谈判

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中国寻求加入《服务贸易协定》谈判
Sep 23rd 2013, 21:39

中国正寻求加入由美国牵头的旨在更新全球每年4万亿美元服务贸易的陈旧规则的谈判,此举引起了美方对于中方动机的担忧。

对世界贸易组织(WTO)缺乏进展感到失望的美国、欧盟和另外20多个以富国为主的国家,去年发起了旨在达成新的《服务贸易协定》(TiSA)的谈判。此项谈判覆盖全球服务的大约70%,并且是美国总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)贸易战略的主要支柱之一。

近几周美国和中国官员开了几次会,尚不清楚美国会否(或者能否)阻止中国加入谈判。据接近谈判的人士透露,中国也与欧盟和其他谈判方举行了商谈。记者一时联系不上中国官员请其置评。

美国官员担忧的是,如果中国加入商讨,中方可能寻求弱化这一服务协定。他们指出,今夏早些时候,中国在围绕意在降低高科技产品贸易壁垒的《信息技术协定》(Information Technology Agreement)的谈判中就是这么做的。那项谈判在今年7月暂停,原因是中方提交了冗长的产品清单,希望使清单上的产品不受《协定》约束,此举促使美国和其它国家退出谈判。

"我方不希望类似的命运降临(服务谈判),"美国一名官员表示。

"美国支持任何目标一致(即达成一项高标准的、雄心勃勃的服务贸易协定)的成员加入TiSA,"这名官员表示。"对任何经济体来说,加入此类贸易谈判的代价必须是展现出对这一目标的承诺。"

常驻日内瓦的一名资深贸易官员表示:"TiSA一直被设想为一群志同道合的国家之间的协议……但问题是:'中国与其志同道合吗?'"

对中方动机的疑虑,在一定程度上是因为中国以往对世贸组织框架外的贸易谈判并不热情;中国在世贸组织内部的影响力越来越大。世贸组织新任总干事、巴西人罗伯托•阿泽维多(Roberto Azevêdo)已经任命了一位中国副手。

"一年前,他们在世贸组织总理事会会议上发表讲话,称TiSA将敲响多边体系的丧钟……而现在他们在非常积极地研究如何加入,"上述常驻日内瓦的官员表示。

由于发达经济体与中国和印度等新兴大国之间谈不拢,世贸组织框架内为达成全球贸易协定而展开的长达12年的谈判已陷入停滞。有鉴于此,近年来美国优先推动重大区域性贸易谈判,以及TiSA这样的"诸边"协定。

此前中国不仅对世贸组织框架外的贸易协定表态不多,而且基本上被美国牵头的谈判拒之门外。基于这一理由,许多人相信,美国的战略意图是从经济上遏制正在崛起的竞争对手,或者至少在打造一份全球贸易协定的潜在构件时,不让其坐上谈判桌。

中国争取加入TiSA谈判的努力可能颠覆这一战略。这项努力是从8月起步的,当时中国商务部长高虎城首次向美国贸易代表迈克尔•弗罗曼(Michael Froman)提出这个构想。

译者/和风

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金融时报: 美联储高官:缩减QE还不到时候

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美联储高官:缩减QE还不到时候
Sep 23rd 2013, 21:53

美联储(Federal Reserve)的最高级官员之一昨日弱化了关于全球最大经济体健康程度的言论,表示美国经济增长势头不足,美联储每月850亿美元的资产购买没有理由放慢。

纽约联储(New York Fed)行长、美联储联邦公开市场委员会(FOMC)副主席威廉•达德利(William Dudley)表示:"经济尚未呈现前行势头,2%的增长率即便维持下去,可能也不足以进一步改善劳动力市场的状况。"FOMC负责设定利率。

达德利重申美国央行6月份表示的今年年底可能"逐步缩减"资产购买的指导态度,进一步刺激了有关美联储意图的不确定性。

当美联储上周选择不减少资产购买时,市场陷入混乱,而美联储主席本•伯南克(Ben Bernanke)似乎放弃了美联储6月份发出的某些指导信号。

达拉斯联储(Dallas Fed)行长理查德•费舍尔(Richard Fisher)表示反对上周的决策,突显出这一决策在FOMC中引起的巨大分歧。他指出,无所作为会加剧未来政策的不确定性,让人质疑美联储传达的信息的可靠性。

费舍尔在圣安东尼奥讲话时表示:"我认为,这正是所发生的事情,尽管我不愿意这么说。"费舍尔今年不在货币政策问题上投票。

译者/倪卫国

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金融时报: 诺基亚前CEO将获1880万欧元奖金

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诺基亚前CEO将获1880万欧元奖金
Sep 23rd 2013, 05:29

诺基亚(Nokia)向前首席执行官斯蒂芬•埃洛普(Stephen Elop)支付1880万欧元的计划遭到抨击,连芬兰总理及财长也加入了批评行列,而在这个北欧国家,政府对一家私营企业施加干预是极其不寻常的。

芬兰中间偏右翼的总理于尔基•卡泰宁(Jyrki Katainen)周末对芬兰电视台(Finnish TV)表示,企业在艰难时期支付这种水平的奖金,是说不过去的。

他说,1880万欧元的奖金"高得离谱",并补充称:"世界各地大型公司的奖金制度看上去是如此特殊,以至于用常识无法理解。"

中间偏左翼的财政部长尤塔•乌尔皮莱宁(Jutta Urpilainen)在她的博客上表示,这笔奖金将破坏人们对企业的信任。她写道,"除了对整体氛围不利以外,支付如此规模的奖金还可能威胁社会和谐。"

两位顶层政治家的干预意义重大,充分说明诺基亚将其一度全球领先的手机业务以54.4亿欧元出售给微软(Microsoft)一事,给芬兰全国民众的情绪带来了多么负面的影响。

埃洛普此前在诺基亚担任首席执行官,更早以前是微软的一名管理人员。根据埃洛普雇佣合同中的一项控制权变更条款,他将因为重回老雇主微软怀抱而拿到1880万欧元。

芬兰政界、工薪阶层和工会都对此事表示愤怒,并可能因此减少对这项收购交易的支持。

诺基亚支付这笔奖金的计划引发很多非议——折算下来,这大约相当于诺基亚在埃洛普领导下每损失10亿欧元市值,就向他支付100万欧元。

诺基亚在去年11月份为批准微软收购而召开特别会议,在委托材料中该公司表示,已经对埃洛普的雇佣合同进行过修改。

诺基亚昨日补充称,修改合同是为了防止埃洛普辞职,并剔除一条规定其不能为微软工作的不竞争条款。

微软已同意支付这笔奖金的70%,其余部分将由诺基亚支付。

诺基亚还强调称,触发这笔支付的控制权变更条款在企业界前任首席执行官的雇佣合同中、在全球范围内均属惯例。

译者/马拉

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