2013年8月27日星期二

金融时报: 芙拉加速扩张中国业务

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芙拉加速扩张中国业务
Aug 27th 2013, 07:19

意大利手袋零售商芙拉(Furla)计划在大中华区开设100家精品店,预计五年之内中国将成为其最大的市场。

芙拉的战略旨在利用中国对价格适中的时尚品牌的上升需求,应对全球范围内高价奢侈品销售颓势。

越来越多的迹象表明,美国和欧洲成熟市场的女性消费者对2000欧元奢侈手袋的购买日趋谨慎,于是芙拉开始进军中国。

亚洲和拉丁美洲不断壮大的中产阶级是较低价位时尚产品的目标客户,他们为相对低价的高端时尚品牌带来了机会,也引起了金融投资者对该领域的兴趣。

芙拉1927年由奥尔多•芙拉内托(Aldo Furlanetto)创立,一年前在香港建立了第一家概念零售店,目前在大中华区大约有20家门店。

奥尔多•芙拉内托的女儿、芙拉现任总裁乔凡娜•芙拉内托(Giovanna Furlanetto)在一次采访中表示,预计该集团在中国将有"可观销量"。去年,芙拉在意大利的销售额增长了8%,主要得益于来自亚洲的旅游消费者。

今年早些时候,该公司与冯氏集团(Victor and William Fung)旗下的私人战略投资机构Fung Capital Asia达成合资公司协议之后,芙拉开始了其扩张之路。

芙拉内托女士说,先在中国一二线城市开设100家门店,中国在"未来四到五年"成为其主要市场。芙拉内托本人也设计一些手袋。

法国巴黎银行证券部(Exane BNP Paribas)分析师卢卡•索尔卡(Luca Solca)认为,大品牌路易威登(Louis Vuitton)和古驰(Gucci)在定价上向更高端转移,"为高端品牌领域创造了巨大的价格保护伞",也为相对低价的品牌带来了机会。

芙拉用橡胶和小牛皮制成的招牌"Candy"手包价格是295欧元,而类似大小的路易威登"Speedy"手包的价格则是630欧元。索尔卡认为,美国的蔻驰 (Coach)、迈克•柯尔斯(Michael Kors)、托里•伯奇(Tory Burch),意大利的芙拉、Coccinelle、莫斯基诺(Moschino)以及法国的珑骧(Longchamps)、Gerard Darel等相对低价的配饰品牌都是这一趋势的受益者。

美国品牌托里•伯奇在向亚洲和欧洲拓展,私募股权公司BDT Capital Partners和General Atlantic今年收购了托里•伯奇的少数股权。

2012年,芙拉的收入增长了18%,达到2.12亿欧元。其税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为3200万欧元,比上年增加28%。其销售分散在71个国家,其中收入中来自意大利的不到四分之一。

对于意大利很多小品牌来说,与一个专注于在中国拓展业务的亚洲投资者组成合资公司,已经成为一种国际化的方式。

译者/王慧玲

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金融时报: 偏离了剧本的薄案?

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偏离了剧本的薄案?
Aug 26th 2013, 21:47

中国30余年来最引人注目的政治审判昨日结束,公诉人要求法庭依法严惩曾是中国政坛明星人物的薄熙来。

直到去年初,薄熙来还是西部直辖市重庆的市委书记、党的精英决策机构——中共中央政治局委员,还被视为最高领导层人选之一。法庭表示将择日宣判。

薄熙来失势,是因为曾在他手下担任公安局长的得力干将王立军在2012年2月逃入美国驻成都总领事馆,并拿出证据证明,薄熙来的妻子谷开来投毒杀害了夫妇俩的前马仔、英国商人尼尔•海伍德(Neil Heywood)。

在谷开来被判犯有杀人罪、王立军也因为去年叛逃未遂而被判有罪后,薄熙来被以受贿、贪污和滥用职权的罪名,接受了持续五天的庭审,这场庭审被普遍视为精心策划的表演,目的是证明共产党领导层整肃薄熙来有理。

中国国家主席习近平去年上台之前,党的内部经历了几十年来最激烈的权斗,其核心是薄熙来对最高权力宝座的争取,他的民粹主义风格,以及他与军方和安全部门高官结成的联盟。

人权律师李方平表示:"薄熙来是一个有政治魅力的人,在中国有巨大政治影响力,党内党外都有人对他的落马表示反对。因此只以这几个刑事罪名把他送上法庭,难免引起有关政治打压的怀疑。"

李方平补充说,这场审判"让当局既能控制舆论,又能表现得似乎不干预法庭审理程序"。

济南中级法院在其微博上通过延迟而且经过整理的文字记录"转播"庭审进展,偶尔还配发几张审判庭现场的照片。官方媒体报道则赞赏审判的透明度。

庭审实录吸引了中国公众和外国观察人士的关注。他们看到谷开来提供录像证词,王立军出庭作证,还看到薄熙来的强硬辩护。薄熙来在为自己辩护时称妻子"疯了",还称王立军是一个卑鄙的撒谎者,由此暴露一个勾心斗角、腐败和婚外情的世界。

公诉人在结案陈词中表示,现年64岁的被告人薄熙来在法庭上对犯罪事实矢口否认,拒不认罪,不具有法定从轻处罚情节,必须依法严惩。这些言论被视为一个迹象,表明一些法律观察人士此前预期的不到20年的较轻刑期,现在看来不太可能。

公诉人表示,有"确实充分并且排除合理怀疑的证据体系",证明薄熙来的行为构成受贿、贪污和滥用职权罪。

根据官方发表的庭审实录,公诉人表示:"被告人罪行极其严重,又拒不认罪,不具有法定从轻处罚情节,必须依法从严惩处。"

但是,在庭审期间对自己面对的每一个罪名都提出反驳的薄熙来,在最后的自行辩护环节仍不退不让。

"我认为检察机关办案人员很辛苦地找了大量证据,组成了90卷,我尊重他们的工作,这确实是重大复杂案件,但这90卷到底有多少和我有关?"他问道。

薄熙来形容公诉人的说法是主观和武断的,他说:"我国法律为了防止冤假错案,设置了公、检、法相互制约的制度,特别是检法的互相制约的机制,还包括辩护人,就是为了防止冤假错案,如果只听检察机关的一面之辞,会导致冤假错案大量发生。"

薄熙来还对他妻子和王立军发起最后的攻击。"(王立军叛逃的)真正理由就是因为……他暗恋着谷开来,"薄熙来说。但是,尽管薄熙来在庭上慷慨陈词,但多数观察人士相信,他是赢不了这场法律战的。

律师陈有西表示,这场审判有助于当局粉碎有关薄熙来落马是因为权斗的传言。"它向世人展示了薄熙来到底是怎样的一个人,"他表示。

再说,即使党没有赢得宣传战,它仍然是说了算的。

译者/何黎

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金融时报: 荷兰国际集团抓紧剥离亚洲业务

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荷兰国际集团抓紧剥离亚洲业务
Aug 26th 2013, 21:45

荷兰国际集团(ING)同意以1.84万亿韩元(合17亿美元)的价格将旗下韩国人寿保险业务出售给该国最大的私人股权投资集团安博凯(MBK Partners),此举让该公司朝着剥离亚洲资产以偿还公共债务的方向迈进了一步。

欧盟委员会(European Commission)要求,作为在2008年金融危机期间获得荷兰政府援助(包括100亿欧元注资)的一个条件,ING必须分离保险业务和银行业务,并出售欧洲以外的资产。

ING已经出售了大部分非欧洲资产,并计划到2015年还清政府援助款项。该集团还需要为其日本业务找到买家,后者在今年第二季度出现9800万欧元的净亏损。

ING首席执行官简•霍蒙(Jan Hommen)将出售韩国寿险业务给安博凯的交易称为"剥离我们的亚洲保险及投资管理活动的重要一步"。

ING预计,今年第三季度将因为这笔交易出现大约9.5亿欧元的税后亏损。ING在阿姆斯特丹上市的股票下跌1.3%,至8.67欧元。

资产管理规模超过80亿美元的安博凯昨日表示,已经筹得此次交易所需的大部分资金。它将通过其价值26亿美元的第三只基金(将于下月进入封闭期)融资约8800亿韩元,而包括韩国国民银行金融集团(KB Financial Group)、友利投资证券(Woori Investment & Securities)和Hana Daetoo Securities在内的机构投资者已同意提供价值约8000亿韩元的银团贷款。

作为此次交易的一部分,ING将以财务投资者的身份,投资1200亿韩元间接持有ING Life Korea大约10%的股份,以确保将该业务平稳移交给安博凯。

按照协议规定,ING将允许安博凯在5年内使用其品牌,并为其提供一年的顾问和技术支持。

保罗•J•戴维斯(Paul J Davies)香港补充报道

译者/邹策

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金融时报: 企业雇员“抵触”新兴经济体

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企业雇员"抵触"新兴经济体
Aug 26th 2013, 21:20

专业服务公司普华永道(PwC)警告,世界各地的企业在海外市场面临技能错配的情况,原因是许多员工不想被外派到新兴经济体。

普华永道预测,为实现企业的雄心,接受海外岗位的员工人数在今后10年里将增加50%,但许多公司做不到把合适的员工派到合适的地点。

超过三分之二的应届毕业生愿意到海外工作,但只有2%愿意去中国大陆,11%愿意去印度。

与此形成对比的是,58%的人愿意去美国,48%的人愿意去英国,39%的人愿意去澳大利亚。

普华永道在报告中表示,企业将需要提供新的流动方式,以满足业务需要和照顾雇员偏好。

传统的外派方式,即员工在另一个国家呆上三年,已经有所下降。

普华永道称,如今只有1%的员工这么做。

它称,流动员工(包括每次在另一个国家工作一至两周的远程通勤者)人数现在占员工总数的大约8%。

外派岗位的平均期限已缩短至18个月,而接受外派岗位的女性人数预计将上升。

普华永道称,根据预测,到2020年,接受海外岗位的员工中,超过四分之一将是女性。

"许多企业正面临一个现实:他们在某些地方没有合适人才,不利于实现他们的全球增长雄心,"普华永道英国国际外派服务部门负责人卡罗尔•斯塔宾斯(Carol Stubbings)表示。

她补充说:"海外市场的技能缺口,不断变化的商业世界,以及新一代雇员的偏好,将迫使许多组织增加员工的全球流动机遇。"

普华永道分析了全球72个国家800家公司的数据,以及此前针对应届毕业生展开的调研。

译者/何黎

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金融时报: 绿色和平破冰船离开北极水域

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绿色和平破冰船离开北极水域
Aug 26th 2013, 21:39

绿色和平(Greenpeace)的破冰船将离开北极水域,该环保组织称,俄罗斯当局威胁对其动武。

绿色和平表示,俄罗斯海岸警卫队称这艘破冰船非法进入该地区,并警示必要的话会采用武力。"极地曙光号"(Arctic Sunrise)昨天已经开始驶离喀拉海(Kara Sea)和一条北极航道。

这标志着绿色和平为期三天的驶入北方海路(Northern Sea Route)、抗议俄罗斯石油公司(Rosneft)和埃克森美孚公司(ExxonMobil)在北极地区勘探石油的行动告终。

绿色和平派出充气艇,在俄罗斯石油公司一艘勘探船附近展示"拯救北极"的标语之后不久,俄罗斯海岸警卫队的四名队员昨天对这艘船执行了"强制检查"。

绿色和平表示,将呼吁荷兰政府(这艘破冰船的船旗国)考虑对俄罗斯据称违反国际海洋法和侵犯言论自由的做法提起法律申诉。

俄罗斯此前拒绝了绿色和平请求允许进入北方海路的三次要求。北方海路由俄罗斯控制,长远来看它是亚洲和欧洲贸易的一条国际航运替代路线。

但大部分专家认为,未来十年左右它的最大用处将是让俄罗斯出口在北方海岸线外开采的石油和天然气。

译者/王慧玲

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金融时报: 美国可能本周空袭叙利亚

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美国可能本周空袭叙利亚
Aug 26th 2013, 21:12

巴拉克•奥巴马(Barack Obama)已开始向担心的美国公众吹风,让他们对美国军事打击叙利亚、回应其据称使用化学武器的行为做好心理准备。近日他与手下的国家安全团队在白宫高调举行了一系列会议。

奥巴马政府有关巴沙尔•阿萨德(Bashar al-Assad)总统的部队上周在一次进攻中"几乎毫无疑问"使用化学武器、导致数百人丧生的言论,标志着美国对叙利亚的回应发生转折。

去年奥巴马曾表示,在叙利亚武装冲突中,使用化学武器将越过"红线",迄今美国除了承诺向部分反政府武装组织提供武器之外,并未介入这场冲突。然而,此前在有人声称叙利亚当局使用了化学武器时,奥巴马政府官员曾表示,无法确凿地断定相关化学武器出自政府军之手。

据熟悉奥巴马政府内部决策的人表示,如今美国及其北约(Nato)盟友最早可能在本周四或周五发动空袭,尽管奥巴马上周末曾表示尚未作出最后决定。

白宫的新立场适逢新一届国家安全团队走马上任,苏珊•赖斯(Susan Rice)执掌美国国家安全委员会(National Security Council),而萨曼莎•鲍威尔(Samantha Power)出任美国驻联合国(UN)大使。这两位女士过去都被认为在外交政策上更偏向美国传统的干预主义立场,并且愿意动用美国的武力保护平民。

不过,美国的新立场似乎并不是由新一届国家安全团队推动的,而是源自奥巴马本人的决定。奥巴马的谨慎本能曾长期主动其政府的外交政策,然而在这件事上,这一本能已经让位于美国必须采取行动这一越来越强烈的意识。

俄罗斯总统弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)昨天警告西方大国,不要对叙利亚的阿萨德政权采取惩罚性军事打击,他坚称没有证据表明阿萨德政权使用了化学武器。

译者/简易

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金融时报: 亚太集团纷纷迁出中央商务区

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亚太集团纷纷迁出中央商务区
Aug 26th 2013, 21:01

瑞士另类资产管理公司合众集团(Partners Group)指出,越来越多的亚太公司正在寻求从高成本商业区转移到成本较低的区域,为投资者创造新的机会。

这一趋势正在香港、新加坡和悉尼形成,这些地方的市中心和边缘地区的租金差异尤其明显。合众集团亚太房地产主管巴斯蒂安•沃尔夫(Bastian Wolff)说:"传统中央商务区的空置率达到了非常低的水平。这是我们亚太价值创造战略的核心焦点。"

4月份,合众集团在九龙东(Kowloon East)购买了一栋13层20万平方英尺的仓库。九龙东是此前的工业腹地,香港政府正在努力将其打造为第二大中央商务区。该集团正将这栋建筑改造为写字楼,以期至少将租金收入提高三倍。九龙东的租金只有现有中央商务区(CBD)的40%。

沃尔夫说:"传统CBD和非中央办公区的租金存在巨大差异,促使租户们在九龙东寻求成本效益。历史上来看,这些(边缘)市场的供应无法满足机构的需求。"

合众集团还特别指出,美国私人债务市场正受到低门槛贷款发行增多的侵蚀,这种贷款没有传统限制,公司不需要将债务维持在一定的水平之内或者将利息支付限制在事先商定的盈利比例范围内。

标普资本智商(S&P Capital IQ)统计显示,2013年上半年,美国低门槛贷款发行量达到了1400亿美元,比危机之前全年960亿美元的最高总发行量还多,占所有贷款的53%。

上半年,欧洲10%的贷款是低门槛贷款。合众集团私人债务联席主管尤里•延克纳(Juri Jenkner)认为这种差异是因为欧洲的低流动性以及欧洲抵押贷款债务必须维持5%的"共担风险"

因此,合众集团认为,"相比美国,欧洲贷款相对价值更有吸引力",因为它是以定价更"合理"的"中低端市场"为重。

译者/王慧玲

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