金融时报: 美国被曝大规模监听法国电信网

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美国被曝大规模监听法国电信网 Oct 21st 2013, 21:10 美国国家安全局(NSA)被指对法国公民进行"完全不可接受的"大规模监听，消息传出后，法国要求美方立即做出解释。 《世界报》(Le Monde)昨天报道称，NSA对法国电信公司"实施大规模监听"，在今年一段为期30天的时间内访问了7000多万次电话通话的数据。之后，法国外长洛朗•法比尤斯(Laurent Fabius)召见了美国驻法大使。 报道的根据是NSA前工作人员爱德华•斯诺登(Edward Snowden)泄露的文件。报道的合著者之一、美国记者格伦•格林沃尔德(Glenn Greenwald)之前在英国《卫报》(Guardian)和其他数家媒体上披露了美国在全世界展开电子监听的详情。 法比尤斯在参加卢森堡举行的欧盟外长会议之前表示："盟友之间这种侵犯私人生活的做法完全不可接受。我们必须很快得到保证，这种做法在任何情况下都不会再被利用。" 法国内政部长曼纽尔•瓦尔斯(Manuel Valls)称，这一报道令人"震惊"，他补充称："面对新的通信技术，我们显然需要规则。这关乎所有国家。如果一个盟友监视法国或其他欧洲国家，那是绝对不可接受的。" 在这一最新指控曝光之前，基于斯诺登泄露的文件的报道称，美国曾在英国和德国进行类似的电子监听。《世界报》表示，除了这两个国家，法国是美国最大规模监听行动的目标。 译者/何黎

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金融时报: 宏达电暗示将推出可穿戴设备

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宏达电暗示将推出可穿戴设备 Oct 21st 2013, 21:10 五年前，宏达电(HTC)收购了一家旧金山的工业设计公司One & Co，从此走上了一条由中档智能手机生产商努力发展为成熟的消费品牌的成长之路。 宏达电在这条道路上几乎取得了成功，好莱坞明星开始现身该公司的广告，还有一款旗舰机型赢得了产品测评师们的青睐。但在苹果(Apple)和三星(Samsung)主导的智能手机市场中，宏达电仍被消费者视为二等公民。 十月，一个阳光明媚的下午，在One & Co的一间满是手机外壳原型和头发蓬乱年轻设计师的办公室里，宏达电的首席执行官周永明(Peter Chou)和董事长王雪红(Cher Wang)正在解释所发生这家台湾集团高层的微妙而又重大的权力调整。 "我们是顽固的设计至上派，"周永明说。 在这家台湾智能手机生产商经受了数月的激烈市场竞争之后，周永明和王雪红罕见地接受了一次联合采访，两人坐在会议室的桌旁，解释了周永明将主抓产品和"创新"，而王雪红则将负责管理这家她所参与创建的企业中相对不那么光鲜的部分：销售、市场推广、物流以及客户服务。 王雪红表示："当前是一个非常令人激动的时期，我们面临很多挑战。为了实现发展愿景，我们必须保持小心翼翼。" 一些分析师指出，王雪红的讲话偏于轻描淡写。虽然宏达电的旗舰机型HTC One赢得了市场好评，但即便是"钢铁侠"小罗伯特•唐尼(Robert Downey Jr)代言的电视广告播出之后,该公司在智能手机市场份额下降的趋势也未能得到遏制。据高德纳(Gartner)估计，宏达电目前的市场份额仅为2.6%。 从在苹果和三星之间的市场空隙中生存的企业以及充斥中国市场的廉价手机制造商的经营情况来看，宏达电的前景不容乐观。诺基亚(Nokia)已被微软(Microsoft)低价收购，此前该公司推出的Lumia系列手机未能赢得消费者青睐；而市场份额大幅缩水的黑莓(BlackBerry)也在与多家合作伙伴进行谈判，其最新推出的机型销售艰难。 周永明强调，宏达电的问题与诺基亚或黑莓不同，因为其旗舰机型HTC One的销售情况良好。他表示："公司的市场份额损失主要发生在中端机以及入门机市场。"随着周永明的工作重心已经重新回到产品上，他计划重整宏达电的中端产品组合。 这或许会促使宏达电与像谷歌(Google)和Facebook这样的公司进一步展开合作。周永明没有置评英国《金融时报》上周一篇有关宏达电的报道；该报道称，宏达电正在与亚马逊(Amazon)展开谈判，或将为这家电商集团生产一款智能手机。周永明仅表示："我们对于此类机会永远持开放态度，但我们不会单独谈论某个特定的项目。" 周永明和王雪红似乎对开发智能手机以外的新产品更有热情；两人暗示，宏达电正在开发一款新的平板电脑以及一款可穿戴设备，后者或许能与三星推出的Galaxy Gear智能手表展开竞争。 周永明称，宏达电在数年前曾与微软合作开发过一款智能手表，但对该公司将于何时再度尝试语焉不详。他在谈到可穿戴科技市场时指出，"该市场目前还处在非常早期的阶段"，充斥着很多"初级版本"的产品，以及缺乏设计风格的噱头炒作。 周永明称："可穿戴产品必须能够满足某种需求，若非如此就只是一种噱头或者概念而已，而不是为了便利人们的日常生活。对于我们来说，可穿戴产品是一个机会。当我们推出第一款智能手机时，人们对我们报以嘲笑……而现在人人都拥有一台智能手机。我很确信，可穿戴产品也将遵循同样的发展趋势，但不应基于目前市场中已有的可穿戴产品做出判断。"

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金融时报: 美国9月成屋销售下滑

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美国9月成屋销售下滑 Oct 21st 2013, 21:18 美国9月成屋销售量从近4年高点回落，因不断上涨的房价以及抵押贷款利率打击了美国人购房的信心。 全美地产经纪商协会(NAR)周一表示，按年率计算，9月成屋销售量下滑1.9%，至529万户，不及之前530万的预期。经过向下修正后，8月销售量为539万。 NAR首席经济学家Lawrence Yun表示："房价可承受程度下滑至5年低点，因房价涨幅远远超过收入增幅。"美国9月成屋销售价格中值为19.92万美元，同比上涨11.7%。 Lawrence Yun表示："未来几个月，预期不断上涨的抵押贷款利率将进一步削弱购房能力。下个月，我们可能会看到与政府关门相关的一些拖延。" 这一数据记录了当月完成销售的已建成房屋、共管公寓(condominium)以及共同产权公寓(co-op)的数量。 今年夏季，美国抵押贷款利率从历史低点大幅回升，这可能会放慢去年开始、推动全球最大经济体增长的房地产复苏进程。 9月成屋销售完成数据反映了7月和8月签订的购房合约，当时抵押贷款利率比5月高出约1个百分点。但经济学家预测，成屋销售量仍将保持健康态势，特别是在抵押贷款利率已经回落的情况下。 译者/梁艳裳

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金融时报: 上海自贸区的潜力

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上海自贸区的潜力 Oct 21st 2013, 21:24 【编者按】作为李克强经济学的破冰一步，上海自贸区引发诸多关注。这是中国特区实验的又一次升级版？抑或仅仅是一次政策放松的局部实验？自贸区对于中国经济长期意义几何？如何防范自贸区金融风险？国际经验与上海自贸区启示何在？ FT中文网对此议题会持续关注，敬请读者期待，自贸区专题链接可见此处。 香港与上海的竞争合作关系近年一直为外界瞩目。肖耿教授指出，上海自由贸易区的最大意义在于开发中国跨境服务业这一潜力巨大的处女地市场，这将是全球经济的新前沿。自贸区不是零和博弈，对于这一历史机遇，香港的体制优势与上海的规模及潜力优势互补互利，自贸区为二者强强联合提供了绝佳机会。 同时，他强调自贸区涉及到全球金融新秩序，未来可能需要多元化的货币体系或超主权的国际货币。他设想，如果上海自贸区将来成为世界上重要的离岸金融中心，可以像香港那样发行与SDR挂钩的上海自贸区国际货币。如果香港、新加坡、迪拜及其他离岸国际金融中心也有兴趣与上海竞争及合作，它们也可发行与SDR挂钩的国际货币。 上海自贸区的本质是什么？ 上海自贸区是什么？不容易理解，有很多的混淆。它被认为是同时具备离岸及在岸性质的金融及经贸服务中心，但如何做到既是离岸又是在岸？我认为，上海自贸区的本质是借鉴全球市场制度，创建融入全球的跨境服务业市场。它是中国服务业市场开放和建设的一个战略步骤。 开放什么？建设什么？就是原来没有服务业市场（或者说法律不允许进入，市场需求受到抑制），现在允许创造这个新的市场、满足人们对服务业的需求。以前谁也不能做，国内也不能做，香港人外国人也不能做，现在法律允许上海做这件事，上海就有机会形成新的服务业市场、提供更多的服务及价值，香港也能有机会参与新市场的建设，进来提供更多的服务。这就是为什么上海建设自贸区不是零和博弈。这一点非常关键，因为这不是零和博弈，所以香港与上海之间可以形成良性的竞争与互补。 需要理解的是服务业市场是与商品市场有区别的。服务不同于实物商品，是看不见摸不着的。服务交易往往是由合约界定的（依据法律需要提供特定服务），与实物交易的传统概念不同。服务业，尤其是金融服务业，基本上是法律上的合约概念。最典型的例子就是金融衍生产品。衍生产品的买卖完全不同于实物商品。购买衍生产品获得的是在特定时间以特定价格买入或卖出某金融产品的权利，而非获得某种可直接消费的产品。在这样的非实物交易市场上，交易是通过法律承认的合约进行的，而合约的有效性有赖于其背后的产权基础设施，包括清晰的产权界定、规范的交易平台，及解决纠纷的机制。 从衍生产品的例子可以看出，服务业市场需要的物理空间有限，但需要非常清楚及可靠的法律空间及基础。首先，市场参与者必须获得法律上的许可，即有相应的法人资格（可以做什么、不可以做什么）。注册法人机构一定要有明确的地址及法人代表。中国内地现行法律并不允许某些机构的设立。其次，需要一整套制度，包括注册机构、监管机构、仲裁机构等，这也不同于中国现行的法规制度。这就是为什么要在上海划出一片区域作为上海自由贸易区。如果没有这样一片区域，法律的问题就难以解决。在这一特定区域上实行与其他非试验区不同的法律制度，在此基础上才能创建融入全球的跨境服务业市场。

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金融时报: 星巴克被批在华“暴利坑人”

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星巴克被批在华"暴利坑人" Oct 21st 2013, 21:30 星巴克(Starbucks)在中国官方媒体上挨批，被指在中国以高于其他国家的价格售卖咖啡。该公司由此成为最新一家因在华定价战略而受到密切关注的西方企业。 按营收计算为全球最大咖啡连锁店的星巴克，近年来在中国快速扩张，从2010年的不到400家门店增至目前的近1000家。据该公司介绍，明年中国很可能超越加拿大，成为其第二大市场。 但是，官方的中国中央电视台(CCTV)指控星巴克在华暴利坑人，咖啡价格比美国高出大约三分之一。上周日央视播出这则报道之前，中国报纸在过去一周也纷纷批评星巴克。 近几个月来，从苹果(Apple)到雀巢(Nestlé)，许多在华经营的外企都受到官方媒体以及监管机构的压力，要求它们降低价格或改进客户服务。鉴于中国市场越来越重要，多数企业很快做出回应，应对各种关切。 就星巴克的情况而言，尚不清楚媒体的攻击是独立出炉、可能消退的，还是官方对该公司采取行动的前奏。 央视报道称，星巴克一份中杯拿铁的售价在中国达到27元人民币（合4.43美元），高于芝加哥的19.98元人民币、孟买的14.6元人民币和伦敦的24.25元人民币。 报道还称，星巴克在中国的利润率似乎要高得多。在截至6月30日的财季，星巴克报告亚洲营运利润率达到36%，高于美洲的22%以及欧洲、中东和非洲的3%。 星巴克回应称，其定价战略基于当地市场成本，包括基建投资、房地产和劳动力。它还补充称，其亚太区利润率涵盖14个国家，并不只是中国。 上海市食品协会咖啡专业委员会(Coffee Association of Shanghai)会长王振东对央视表示，这家连锁店之所以能够收取较高价格，主要是因为中国消费者盲目相信星巴克和其他西方品牌。 这个话题在类似于Twitter的新浪微博(Sina Weibo)上得到广泛讨论。但有关这则报道的很多评论批评央视把矛头对准一种小资享受，而不是中国的日常必需品。 译者/和风

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金融时报: 德国央行：德国大城市房价偏高

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德国央行：德国大城市房价偏高 Oct 21st 2013, 21:32 德国央行(Bundesbank)警告称，德国大城市的公寓价格过高，偏高幅度可能达到20%。该机构对欧洲经济主力德国的楼市繁荣加大了关切力度。 这一警告将加剧德国各界的一个担忧，即欧洲央行(ECB)的货币政策对德国来说宽松得简直离谱。目前欧洲央行的主要再融资利率为0.5%，处于创纪录低位。 德国央行的警告还突显出，种种迹象表明，国际投资者正在推高全球房地产价格。这一趋势反映出，投资者认为称得上避风港的机遇减少，同时债券和股票等资产类别的回报率偏低。 德国央行称，德国最大的七个城市尤其受到楼价快速上涨的冲击，尽管独立住宅价格的涨速较为温和。自2010年以来，柏林、慕尼黑、汉堡、科隆、法兰克福、斯图加特和杜塞尔多夫的公寓价格，平均上涨逾25%。 "在美国和数个欧洲住房市场的房地产泡沫破裂之后，此前沉寂多年的德国房地产市场变得对国际投资者更具吸引力了，"德国央行在其10月份的月度报告中表示。 德国央行称，欧元区经济低迷所带来的低利率，让抵押贷款变得更可承受，并促使储蓄者寻找别的投资渠道，而不只是把钱存在银行里。 香港和新加坡等亚洲城市已对境外买家开征新税，以求限制本地住房市场受到的影响。房地产经纪公司莱坊(Knight Frank)的数据显示，香港最昂贵住宅的价格已超过崩盘之前的高位。 高端房产价格超出2008年前峰值的另一个地方是伦敦。今年夏天有数据显示，伦敦市中心近四分之三的新建住宅被海外买家买下。 在美国，行业观察人士对纽约、华盛顿、洛杉矶和其他一些城市房价的加速上涨表示担忧，美国及海外投资者对这些城市的高端住宅需求与日俱增。 德国房地产市场的趋势是不寻常的。德国人习惯于租房，房地产市场传统上死气沉沉。这个趋势也与房价接近七年低位的欧元区其余国家形成鲜明反差。 如果德国央行想给市场降温，它要么不得不说服欧洲央行提高利率，要么需在德国出台所谓"宏观审慎措施"，比如迫使银行针对抵押贷款放贷拨备更多资本金。 凯特•艾伦(Kate Allen)伦敦、安吉利•拉瓦尔(Anjli Raval)纽约补充报道 译者/和风

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金融时报: 前瑞银银行家面临引渡

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前瑞银银行家面临引渡 Oct 21st 2013, 21:40 瑞士一名著名资产管理者面临被引渡至美国的命运。他在意大利度假时被逮捕，罪名是，他之前在瑞银(UBS)工作时，曾帮助美国客户逃避200亿美元资产在美国的应纳税费。 意大利博洛尼亚警方表示，拉乌尔•韦尔(Raoul Weil)上周六早间在一家酒店登记入住后被捕，他的名字在警方的国际通缉犯名单上。警方表示，韦尔已被转至博洛尼亚一家监狱，接下来美国就可以请求引渡他。 韦尔一直在瑞士资产管理行业公开工作。他是Reuss Private Group的首席执行官。该公司管理的资产超过40亿瑞士法郎（合44亿美元）。总部位于瑞士施维茨州的Reuss公司表示，韦尔的意大利之行是一次"私人"旅行。 该公司发言人表示："他在瑞士没有受到任何指控。他对自己的情况没有任何隐瞒，我们（今年）任命他为首席执行官也是合情合理的。" 在对瑞银一些富有客户的海外银行业活动进行调查之后，美国法院在2009年宣布韦尔为逃犯。2008年，韦尔和其他一些银行家被诉在2002年至2007年之间协助客户逃税，帮助瑞银从1.7万名美国客户那里获得2亿欧元收入。 瑞银当时保证会与美国当局合作，韦尔的一名律师则表示，这项起诉"毫无公正性可言，也没有任何事实依据"。 瑞士法律规定，只有在获得疑犯同意的情况下才能引渡，这使得外国当局的引渡请求几乎不可能得偿所愿。然而，一名跟踪此案的美国官员称，按照意大利法律，韦尔可能会在几周或几个月内被引渡。 身为世界最大财富管理机构（以管理资产的数额计）的瑞银表示："拉乌尔•韦尔2008年被起诉后，瑞银立即解除了他的所有职务。瑞银在2010年与美国当局就跨境逃税问题达成了最终和解。" 在上述案件中起诉韦尔的美国佛罗里达州检察官办公室没有回应记者的置评请求。Reuss公司表示，瑞士金融当局展开的一项调查已证明韦尔没有从事不法行为。 美国当局5年前开始打击逃税，如今仍在调查包括瑞信(Credit Suisse)和瑞士宝盛(Julius Baer)在内的十几家银行。 帕特里克•詹金斯(Patrick Jenkins)伦敦补充报道 译者/阑天

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金融时报: 奥巴马承认政府医保网站令人失望

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奥巴马承认政府医保网站令人失望 Oct 21st 2013, 21:50 曾经利用互联网力量推进政治生涯的巴拉克•奥巴马(Barack Obama)被迫承认，作为其标志性医疗改革的核心环节，在线参保网站的开通搞砸了。 等待时间漫长和错误信息频出等问题，阻碍了数以百万计未参保的美国人在新的门户网站上注册参保。该网站理应能方便人们购买"奥巴马医保"计划。 "网站运转状况不理想，我比任何人都着急，这意味着它需要修复，"美国总统表示，"这事没法往好的方向说，网站速度太慢……我比任何人都失望。" 但在共和党人愈发质疑谁应当为网站的缺陷负责时，奥巴马也为《合理医疗费用法》(Affordable Care Act)进行了有力的辩护，他表示这"不只是一个网站"。 奥巴马政府素来为能够自信地应对棘手局面而自豪，因此奥巴马此次承认受挫相当罕见。 在白宫玫瑰园的讲话中，奥巴马劝说未参保的美国人不要被healthcare.gov网站的问题所吓退。他鼓励他们绕过耗资约4亿美元构建的网站，以电话或上门的方式注册参保。 奥巴马表示"全国最优秀的IT人才"正在努力解决技术故障。但对于技术问题的源头和能够多快解决问题，奥巴马政府提供的信息少之又少。 译者/刘鑫

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金融时报: 新闻人物：博柏利候任CEO贝利

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新闻人物：博柏利候任CEO贝利 Oct 21st 2013, 21:57 不久前，无论你身处世界何方，总会发现博柏利(Burberry)店铺的特殊气息。简朴的气息勾起了人们美好的回忆，让人们想起肥沃的土地和狂风呼啸的荒野、温暖的壁炉和羊毛套衫。 这恰好也是博柏利总部的气息，更别提创意总监克里斯托弗•贝利(Christopher Bailey)的顶楼办公室了——办公室里有一大块白色的玻璃。博柏利总部是一栋有150年历史、内部经过重新装修的地标式建筑物，距英国议会大厦非常近。 这种气息从很多微妙的方面来说很有道理。最能体现该公司气息的Burberry Hearth，不仅是其创作者贝利的创意，而且也是他的某种表达。这种蜡烛和房间的气息源自贝利童年在约克郡乡村生活的记忆，现在已被成功地商业化。 因此，这种气息代表着贝利长期以来弥合时尚与企业经营之间鸿沟的方式。当博柏利首席执行官安吉拉•阿伦茨(Angela Ahrendts)宣布跳槽到苹果(Apple)时，这家英国最大的奢侈品时尚公司之一的董事会史无前例地任命贝利接替阿伦茨，这种气息提供了某种解释。 当贝利在2014年中期出任CEO时，他将成为首位在一个领先的上市品牌兼任CEO与创意总监的设计师。 奢侈品品牌咨询顾问罗伯特•伯克(Robert Burke)表示："从博柏利的角度来说，这是一个风险极大的独特举措。传统而言，路威铭轩(LVMH)和开云集团(Kering)等奢侈品集团会保持创意总监和CEO之间的平衡。博柏利此举为其他奢侈品公司提供了一个值得密切关注的案例研究。如果这种做法奏效，它会改变未来的行业格局。如果这种做法失败，它将让所有人回到老路上。" 此举成功与否关系到20亿英镑的营收、50多个不同的产品系列和1.1万名雇员。 从贝利身上是看不到这一点的。贝利今年42岁，行事低调，喜欢穿牛仔裤，约克郡博柏利工厂生产的经典的哈里斯斜纹夹克，以及有衣领扣的衬衫。他的头发是不伦不类、看上去有点脏兮兮的金发，乱糟糟的，还有些往上翘。在一个设计师利用形象作为成名捷径的世界里，毫无特色的贝利显得有些另类。再加上一向彬彬有礼，贝利获得了"时尚界的好好先生"的称号。原博柏利副总裁贾斯汀•库克(Justin Cooke)说，"他记得每一个雇员的名字，他们孩子的名字以及他们宠物狗的名字"。 这在一定程度上可能归因于他的工人阶级出身——贝利说这让他保持谦逊。他出生于西约克郡的哈利法克斯（历史上这曾经是一个羊毛制品工业中心），有一个姐姐，父亲是一名木匠，母亲是一位橱窗设计师。在从英国皇家艺术学院(Royal College of Art)毕业后，贝利先后在唐娜•卡兰(Donna Karan)和古驰(Gucci)工作过，2001年，他被博柏利时任首席执行官罗斯•玛丽•布拉沃(Rose Marie Bravo)挑中，出任博柏利创意总监。 但是，和善这一特质通常不会跟一位开拓进取的首席执行官联系到一起。此外，贝利没有接受过正规商科教育以及奢侈品行业的艰难环境，解释了投资者为何对他获任抱有复杂的心情。 桑福德伯恩斯坦(Sanford Bernstein)的分析师们写道，"我们认为，在博柏利这么庞大复杂的公司里，即便是才华横溢如贝利者，也很难有足够时间同时履行好这两个职责。"在任命宣布的上周二，博柏利股价收跌近8%，即便当天该公司报告，今年上半年营收提升了14%，至10亿英镑。

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金融时报: 民营银行热的风险

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民营银行热的风险 Oct 21st 2013, 21:53 "民营银行"成为近期金融领域最火爆的话题之一。 继6月20日中国国务院常务会议首次提出"探索设立民营银行"后，中国国务院办公厅7月正式下发《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（以下简称"意见"），明确提出"扩大民间资本进入金融业"、"尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构"，引发社会各界的高度关注，并给予极高的期望。 需要指出的是，民营银行并非一个全新的概念，在过去很长一段时间里，有关讨论已多，观点各异。笔者认为，对中国银行业新一轮的改革发展而言，民营银行有其相当积极的意义；同时，从现有的理论和实践来看，这一过程或许也会伴随一定的风险，大致可从微观和宏观两个方面来分析。 微观视角：民营股东主导银行治理和经营存在的可能问题 从理论上讲，任何一种公司治理结构都其优点，但也会有相应的缺陷，强调民间资本主导银行治理的民营银行亦不例外。尽管相对于其他类型的银行（如果国有银行），民营银行的委托-代理问题相对不那么严重，股东利益可以得到更好的保障，而且，从另一个角度，这也意味着银行的经营效率或许会更高。不过，应该看到的是，即使是在普通企业中，公司治理的目标究竟是"股东至上"还是"利益相关者至上"，一直以来都是广泛争议的问题。更何况在银行这种高杠杆率（股东投入的自有资本较少）且风险具有很大外部性（救助成本往往依赖公共资金）的行业中，单纯强调"股东至上"或会诱发很强的道德风险。次贷危机的爆发，在相当程度上与银行过度追求股东和管理层回报有一定的关系。也正因为此，巴塞尔银行监管委员会（BCBS）在2010年10月颁布的最新一版《加强银行公司治理的原则》中规定"银行除了应对股东负责外，还要对其他利益相关者负责"，而所谓的"利益相关者"包括"监管机构、政府、债券持有人和存款人等"。 在经营方面，民营银行可能面对的两个困难，一是经营的专业化，一是关联交易问题。与一般行业相比，金融行业的经营具有较高的专业性，而且，其风险还具有一定的滞后性。也正因为此，各国对金融（特别是银行业）从业人员资质、风险管理体系以及薪酬激励制度，等等方面，都有着严格的监管要求，不能完全交由股东来决策。关联交易则主要是指银行与股东之间的业务往来，过度发展往往会造成风险积聚，比如可能导致银行业务过度集中，导致经营上的脆弱性；控制人可能出于自身利益，通过关联交易，将风险转嫁给银行，等等，需要通过严格监管加以限制。 宏观角度：民营银行发展对银行业整体乃至宏观经济的可能影响 从国际经验来看，新兴和转轨国家对民营银行的开放大都与金融自由化进程（如利率市场化）相伴而生，如果再监管（Re-regulation）措施不到位，往往会对一国银行业乃至整体经济的稳定造成严重的影响，相关案例不胜枚举。比如，俄罗斯从1992年开始完全放开对私人资本（包括外资）设立银行的限制，且准入条件较为宽松。在之后几年中，银行数量迅速增加，从1988年第一家商业银行成立，到1992年，俄罗斯注册银行数量已达到1300家，到1996年数量最多时接近3000家。这些银行中，多数机构规模极小、抵御风险能力较低，在激烈的市场竞争以及金融危机（1997-1998）的冲击下，大量机构陷入破产境地，并给俄罗斯经济造成巨大打击。经过长时间的危机处置，到目前为此，俄罗斯的商业银行数量已下降到1000家左右。

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