2013年10月30日星期三

金融时报: “窃听风暴”引发美高层内斗

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"窃听风暴"引发美高层内斗
Oct 30th 2013, 05:38

随着美国监听友国领导人的风波愈演愈烈,华盛顿内部开始出现内讧。

白宫和国会分头对美国的情报收集活动展开了评估,评估内容包括是否应继续监听友国或盟国领导人的手机。

与此同时,与情报界有关联的人士极力反驳了此前一种说法,即白宫方面对美国国家安全局(National Security Agency,简称NSA)有时窃听外国领导人通信的行为并不知情。

"此刻,人们的立场正从大体上维护NSA,转向联合攻击NSA,"NSA的一位前官员表示,"事情正变得丑陋起来。"

近些天来,NSA前合同工爱德华•斯诺登(Edward Snowden)的最新一轮爆料,让美国情报界危机进一步恶化。斯诺登最新披露的文件显示,美国一直在监控多位外国领导人的手机和电子邮件,包括德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)。

美国国会众议院议长约翰•博纳(John Boehner)昨日呼吁,应该对美国情报机构收集盟国政府情报之事进行全面评估。他是最新一位要求彻查美国情报机构的国会要员。

"我们必须在这方面找到正确的平衡,"博纳表示,"很明显,现在平衡被打破了。"

在他发表这番言论之前,NSA上级主管部门——美国参议院情报委员会(Senate intelligence committee)的主席黛安娜•范斯坦(Dianne Feinstein)呼吁,对美国情报收集工作展开"彻底评估",她还猛烈抨击了对"收集友国总统和总理的电话或电子邮件信息"的做法。

范斯坦表示:"关于NSA收集美国盟友——包括法国、西班牙、墨西哥和德国——领导人情报的行为,让我明确声明一点:我完全反对。"她一直是NSA反恐情报收集计划的有力支持者。但她表示,对于NSA的某些活动,十多年来情报委员会一直被蒙在鼓里。

如果范斯坦决定就此召开听证会,那些主张根本改革NSA运作方式的人士将获得一个大好机会。来自两党的一些议员昨日提出一项新议案,建议采用一些新的方法来监督NSA的监控活动。

白宫正在对情报收集活动展开两项评估,一项是内部评估,另一项由前官员和外部专家组成的一个专门委员会牵头。

美国国家安全委员会(NSCl)女发言人凯特琳•海登(Caitlin Hayden)表示,正在研究的一个问题是"当对象是政府首脑时怎么做才恰当"。

有人猜测奥巴马政府将禁止窃听友国领导人的通信,但一位高级官员表示,情报收集政策还没有出现任何重大变化。这名官员表示,认为美国已经暂停收集所有盟国情报的说法是"不准确"的。

上届政府的一位官员表示,现任政府显然能够理解德国的抱怨,毕竟美国与德国的情报关系一直很密切。然而,他补充称,在美国的很多盟国或友好国家,比如说中东地区,美国面对巨大压力,要求它保留所有可利用的情报监控渠道。

在美国政界对NSA加大审查力度之际,有报道称NSA在没有得到政府批准的情况下监控了外国领导人,这些报道激怒了情报界人士。

范斯坦就表示,巴拉克•奥巴马(Barack Obama)总统并不知道,美国一直在监听默克尔的手机。

然而,上述前NSA官员表示,对于总统每日情报简讯中大多数信息的来源,白宫的高层官员们应该十分清楚。他还提到,今年6月斯诺登泄露的文件刚刚开始传播时,奥巴马就说过"我是这类情报的最终使用者"。

奥巴马近日已因不知晓政府新医保网站存在的问题而受到政界人士抨击。现在,共和党人还可以把矛头指向他对NSA行为的失察。亚利桑那州共和党籍参议员约翰•麦凯恩(John McCain)说:"显然,我们将希望确切地了解,奥巴马知道什么以及他是什么时候知道的。"

美国中央情报局(Central Intelligence Agency)前副局长迈克尔•莫雷尔(Michael Morell)昨日表示,情报界对自己的某些活动展开自查,可能会有所帮助。莫雷尔是美国政府评估情报收集活动的外部评估委员会成员之一。

译者/梁艳裳

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金融时报: 大集权下的大改革

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大集权下的大改革
Oct 30th 2013, 06:24

将于今年11月召开的十八届三中全会,为中国未来十年定调,成为投向市场的最大一颗石子。

改革是最大共识,十一届三中全会摸着石头过河,最大限制地激发出中国市场活力。即将在十一月份召开的中共十八届三中全会,被普遍认为是改革的深入,人们希望此次全会能够展现改革的勇气与智慧,解决目前中国社会存在的市场效率不足、利益分配不公、权贵与暴民共存的现象。

未来十年,中国将踏上大集权下的大改革之路。权力将进一步集中,以寻求庞大国家的改革支撑力。

种种迹象背后的逻辑异常清晰。枪杆子与笔杆子这"两杆子"被牢牢掌握,因为技术手段突破封锁线的网络舆论,受到较为严厉的管制。

地方政府的权力也有可能被大幅削弱。9月4日,《财经》杂志发表《改革再出发》一文,指出"从上世纪80年代中央向地方放权让利开始,地方政府权限逐步扩大,地方的积极性得到提高,但是经过二三十年的发展,又走向另一个极端。例如地方政府公司化倾向严重,'诸侯经济'越来越严重",让地方政府回归原位,斩断插入市场、经营土地、招商引资的地方政府之手,厘清地方政府与市场之间的边界,是改革重点。

分税制将得到改进。《财经》文章指出,据悉,即将召开的十八届三中全会将会就完善财税体系出台重要政策。上世纪90年代初进行的分税制改革,中央政府财力偏弱状况得到改善,但地方政府财权、事权不匹配,走上出售土地经营城市之路。时至今日,已成地方收入主流管道。

地方政府的权力不会因税收改革得到上升。目前进行的税收改革的重头大戏"营改增",即将原属地方的营业税转为由国税局征收的增值税,增值税由中央与地方政府分享。但增值税主要是装在国税篮中,减少部分的税收由地方政府自行承担消化,物流等个别行业增加的税收由地方政府进行补贴。从已经试点的地区看,营改增后地方税收收入只会下降不会上升,对于地方政府而言,只有两个办法摆脱困境,或者,更多地更高价格地出售土地;或者,减少地方政府的福利保障负担与运作成本。

后者似乎将成为改革重点。

越来越多的猜测包括,中央政府接管部分地方政府的支出职能,比如社会保障、部分医疗保健支出、司法、生态环境、公共安全等方面;允许地方政府正式发行地方债,以取代目前风险难测、暧昧不清的地方投融资平台。审计署深入到乡镇一级的地方债务审计将近尾声,收拾旧债之后以新的、更加透明的办法发行地方债,出售某些资产偿债,很可能在不远的将来实现;精简地方政府工作人员,将中央、省、地、县、乡镇五级政府转为中央、省、县三级政府,减少地方政府干预市场,以最大限度地压缩地方政府的运作成本。

如果这些猜测大致属实,则指向一个统一而强大的中央政府,和弱小、只负责基础社会运转的地方政府。这是对目前体制的破坏性颠覆,也预示着,为了强力推进改革,中国走上了与美国等国家的联邦财政体制完全不同的道路。前所未有强大的中央权力,与改革决心结合在一起。这一体制的好处是,如果改革方向正确将事半功倍,如韩国上世纪50、60年代的改革,成为韩国现代化崛起的根基;这一体制的坏处是,如果改革方向失误,风险将不可逆,全民族很有可能失去未来几十年。考虑到日本、巴西等国的先例,这样的沉沦期并不算久。

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金融时报: 巴西前首富旗下石油公司濒临破产

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巴西前首富旗下石油公司濒临破产
Oct 30th 2013, 03:29

巴西大亨埃克•巴蒂斯塔(Eike Batista)的没落故事昨日进入了尾声。他旗下的石油公司OGX接近破产,可能引发拉美历史上最大的一起企业违约事件。

据接近OGX的人士表示,该公司与持有其36亿美元债券的债权方进行了长达数月的重组谈判,但结果以失败告终,这意味着该公司最早必须于昨晚向巴西的法院申请破产保护。

一年前还是巴西首富的巴蒂斯塔于2007年创立了OGX。在他的企业帝国中,所有企业的名称里都含有"X",据说这代表他希望获得高倍数的回报率。本月初,OGX已无力支付到期的4500万美元的债券还款,与债权人谈判后得到30天宽限期。宽限期将在明天截止。

根据巴西法律,如果OGX提交破产申请,它将有60天的时间提出重组计划。

由于OGX产量未达标并且暂缓开发三座产油井,它的股价今年以来已下跌逾90%。

投资者曾希望OGX这家年轻企业成为可与巴西国家石油公司(Petrobras)——巴西最主要的国营石油集团——媲美的一家私营公司。但产量未达标引发了投资者对巴蒂斯塔旗下各集团的信心危机。由于重组谈判停滞,债权人和巴蒂斯塔的商业伙伴开始各显神通,争取在OGX破产时保护自己的利益。

周一,能源集团Eneva与OGX的债权银行达成交易,它将在OGX破产的情况下收购其天然气部门OGX Maranhão。Eneva曾为巴蒂斯塔所有,但今年其控制权被转让给德国的Eon。

译者/刘鑫

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金融时报: 辛格为何不担心窃听?

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辛格为何不担心窃听?
Oct 30th 2013, 07:32

有关美国国家安全局(NSA)在海外广泛监听(监听对象甚至包括美国一些最亲密政治盟友)的爆料,在全球引发轩然大波,并令一些自认为与美国关系牢固的国家领导人感到严重不安。不过,至少有一位努力增进与美国关系的国际政治家,对美国电子窃听活动在全球引发的怒火漠不关心,他就是年过八旬的印度总理曼莫汉•辛格(Manmohan Singh)。在一个手机比厕所还要多的国家,这位印度总理多年来一直避免使用私人手机。正是这种个人风格让他免受这场窃听风暴的影响。

辛格没有手机。他更青睐老式的通话方式:固定电话。他也不用电子邮件。辛格毕业于牛津大学(Oxford),是位经济学家,他在1991年作为财政部长时实施的一系列政策,被普遍认为启动了印度的市场经济改革。

美国国家安全局在海外监听的报道震动了世界各地的政府,特别是上周末有消息称,德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)的手机被监听了10年之久。

默克尔大量使用手机,为监听提供了可乘之机,而辛格不用手机如今看起来非常明智。

辛格办公室发言人表示:"他有高科技可用,但他不用。他没有私人手机,也没有私人电邮。他只使用固定电话。那比较安全。"

印度有12亿人口,其中约65%在35岁以下,是世界上增长最快的手机市场之一。印度有近9亿个活跃手机号,尽管分析师称许多手机用户有多个手机号。

不过,印度的互联网普及率远低于手机普及率,仅有约1.5亿人能够上网。由于带宽不足,让数百万人的的上网愿望无法实现。

尽管辛格自己不上网,但他的办公室正忙着宣传他的社交媒体账号。辛格办公室代表辛格本人积极更新他的Twitter。辛格在Twitter上有逾80万粉丝,而且已将多个山寨账号赶下线。

辛格身边还有许多使用手机的助手,不过,据说他不会借用助手的手机通话。上述发言人表示:"我从未见过他用手机通话。"

印度政府尚未就美国国家安全局涉嫌监听多国公民通讯一事公开置评。

译者/阑天

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金融时报: 伦敦金融城女高管倍增

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伦敦金融城女高管倍增
Oct 30th 2013, 06:30

研究表明,在过去一年里,伦敦金融城处于顶级管理岗位的女性所占的比例增长了一倍。

金融猎头公司Astbury Marsden表示,如今大约有12%的董事总经理(其地位仅在董事会之下)是女性,而一年前的这个比例只有6%;此外,如今19%的董事和副总裁为女性,而一年前这一比例只有14%。

伦敦金融城的专业人士中,如今女性占五分之一,而2012年这一比例为18%。

然而,女性占优势的仍然是那些不需要面向顾客、无佣金可赚的岗位。伦敦金融城从事人力资源工作的专业人士中,60%是女性,40%的内部审计人员是女性,而公司经纪人和股票经纪人只有19%是女性,私募股权员工中女性所占比例则为25%。

Astbury Marsden首席运营官马克•卡梅伦(Mark Cameron)表示:"我们的研究表明,如今在伦敦金融城有(更多)女性突破玻璃天花板走上了高级管理岗位。

"然而,目前仍存在的一个问题是,在部分薪水较高的金融服务岗位,例如公司经纪、股票经纪、私募股权等领域的工作岗位,为什么女性的占比整体上要低得多?"

卡梅伦表示,伦敦金融城女性的崛起表明,性别多元化计划仍然在向前推进,距离"争取女性进入董事会"运动中由戴维斯爵士(Lord Davies)所设立的女性董事占25%的目标又近了一步。

译者/简易

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金融时报: 媒体札记:热词“383”

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媒体札记:热词"383"
Oct 30th 2013, 06:58

中共官方昨天傍晚通过新华社宣布,十八届三中全会定于11月9日至12日在北京召开。

因为30多年来的历史惯例,对新任领导层可能借三中全会出台重大决策的预测和期待与日俱增,民间普遍寄望于习李在经过一年的预热期后,能够以这次会议为正式起点,推进中国的经济和政治改革。

所以,这条消息也是昨夜今晨中国各路关心时政的媒体当仁不让的头号新闻,南方日报、南方都市报、现代快报等都用上了大红标题。

作为最靠近中南海的喉舌,人民日报自然是要沿用新华社电稿原题,把这篇《中共中央政治局召开会议,讨论拟提请十八届三中全会审议的文件审议》作为头版头条,不过,旗下人民网则是将阐述重点放在了"改革"上,专程配发《人民日报评论员:深化改革激扬发展活力》《人民日报评论部七评"深化改革进行时"》作为烘托。

在昨天的晚安帖中,@人民日报也是一派拨云见日的宏伟气象:"中央政治局决定11月9日召开三中全会,吹响新一轮改革的号角。改革有风险,不改革就有危险;调整有阵痛,不调整就有长痛。没有改革,如何释放社会活力?离开改革,何谈实现公平正义?触动利益比触及灵魂还难,但仍要相信:没有比人更高的山,敢于向顽瘴痼疾开刀,总有达到目的的一天!"

在大字公告"十八届三中全会11月9日起召开"之时,云南信息报选择了新华社电稿中没有的一句话作为副题——"将全面深化改革,'范围和力度都将是空前的"。

这句"空前"宣示,来自俞正声。上周六,新华社发稿,称这位中共中央政治局常委在两岸经贸文化论坛开幕式上发言指出,"下个月将召开中共十八届三中全会,这次全会主要是研究全面深化改革问题。这一轮改革范围之广,力度之大,都将是空前的,必将强有力地推动大陆经济社会各领域的深刻变革,促进各项社会事业的发展"。

与此同时,还有另一个被释放的预告消息成为媒体聚焦热点,即"383"改革方案。过去十几天里,这个数字代号以及与之紧密相连的国家发改委副主任刘鹤的名字,已经传遍天下。

刘鹤一夜成名,是拜华尔街日报所赐。这家美国媒体本月7日刊文,将这位今年年初履新中财办主任的官员定义为"中国经济政策规划中的关键人物"、"下一个10年经济计划的重要制定者":"刘鹤目前面临的最迫切挑战是督导今年11月改革方案的制定。布鲁金斯学会研究中国问题的学者李成说,大约几个月前他把七个'研究小组'集合在一起,研究金融自由化、财政政策、放松管制、城镇化和地权等问题……今年6月刘鹤获得批准后,央行策划了一场'钱荒'——放任银行彼此借贷的银行间市场的利率上升到高达30%,造成信贷枯竭——以促使银行服从央行的愿望。刘鹤还曾支持周小川有关允许外国人扩大在中国的投资,及允许中国普通投资者投资海外的计划。"

在这篇外媒报道被编译传播后,国内媒体多有跟进。其中,每日经济新闻9日发表的《前瞻者刘鹤:制定经济政策,个人发挥作用很有限》尤为流传广泛:"尽管刘鹤的办公室在回复华尔街日报的电子邮件时表示,刘鹤认为外界对自己在中国经济政策制定方面扮演的角色有许多误解,中国的经济政策是通过一个集体决策体系制定的,任何个人发挥的作用都是相当有限的。但是,无论是昔日身处国家计委的改革前线,还是后来作为幕后的决策智囊,刘鹤看问题的前瞻性,多次体现在我国出台的多项宏观政策中。'除了作为中央领导人的建议者之外,他(刘鹤)本身对于政策的制定有很大影响。'有业内人士告诉每日经济新闻记者。"

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金融时报: 中国货币政策趋向收紧

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中国货币政策趋向收紧
Oct 29th 2013, 23:50

编者按:近期银行间市场的利率走高,又引发对于"钱荒"的恐惧。钱荒是否重演,货币政策如何变化,即将召开的中共十八届三中全会的改革蓝图如何?

巴克莱首席中国经济学家常健对三中全会持谨慎乐观态度,相对于经济触底反弹的观点,她认为中国经济增长会在2014年放缓;同时,她强调流动性紧缩不会重演,但政策已向收紧流动性转变,这有助于抑制持续上涨的房价。

FT中文网近期会持续关注相关议题,敬请期待。

中国货币市场利率最近的跳高,引发了投资者对6月下旬流动性紧缩情景重现的恐惧。10月25日,7天回购利率收于5.21%,3天跳升了共约180个基点。

中国6月流动性紧缩或说"钱荒"是一个教训,我们不认为它会重现。中国央行面对6月底流动性紧缩的不作为,是旨在提醒那些表外业务庞大而流动性管理薄弱的银行类金融机构。但是,之后发生的国内金融市场恐慌和国际市场对中国硬着陆的担忧意味着央行在流动性管理上会更为谨慎。

展望将来,我们预期银行间利率将高于9月平均值3.75%,但未来会向7-8月份均值4.08%方向回落。最终,央行的政策立场和行为决定了银行间利率均值。虽然很多技术性和季节性的因素,比如税收支付、财政存款、IPO、季度末因素,会导致银行间利率短期飙升,但数据显示央行近年已经有意识地将7天回购利率锚定在一年期存款利率附近。市场应该记住的是,央行有很多政策工具可以在必要和合适的时候向市场注入流动性,比如短期市场操作、逆回购和存款准备金削减。因此,如果利率飙升并持续在高位相当长时间,那是因为央行希望如此。而央行的意愿取决于其货币政策的立场和倾向。

暂停逆回购可以视为对资本流入的一种对冲。在中国经济稳定和美联储推迟QE退出的背景下,资本流入从9月开始重现。最新的央行外汇购买数据显示,相对于7月流出250亿人民币和8月流入270亿人民币,9月资本流入暴增至1260亿人民币。面对流入压力,央行可以有两个选择,一是加快人民币升值,这可以降低外汇储和减轻信贷增长的压力,二是干预外汇市场,买入美元,稳定汇率。这意味着银行间利率下行,和对流动性、信贷扩张的压力增加。本月至今人民币兑美元升值超过0.6%,这表明,央行在经济数据和外汇储备反弹条件下,10月份已从之前的选择二转向选择一。

但最近一系列央行行为表明,政策已向收紧流动性转变。在过去的一周里,三个常规性的逆回购操作被暂停,同时人民币快速升值。我们认为这些行为同时并举,可以说是反映了央行货币政策的一个微调。宏观经济背景的变化为收紧提供了更多支持依据:在信贷快速增长和资本流入重现同时,三季度GDP增长反弹(同比增长7.8%)、CPI上升(至3.1%),而房价持续高涨。事实上,我们从八月以来就强调,考虑到三季度增长前景改善,预期更高的通胀和房价居高不下,下半年系统流动性应该会收紧 。而下半年银行间利率也确实较上半年有所上升。

物价稳定永远是中央银行最重要的政策目标。CPI从上半年同比增长2.4%上升到9月的3.1%,。M2增长虽然比年初有所回落,但依旧在14.2%,高于央行制定的13%的目标。我们的研究显示,多余的流动性,产出缺口,和通胀预期是中国周期性通胀的关键驱动力。我们自2012年年中以来就反对削减存款准备金率这一政策建议。因为我们一向的看法是,中国经济并不缺少流动性,而是缺乏有效的金融中介和信贷分配。上周,央行也对"在外贸顺差继续扩大,外汇大幅流入的情况下,货币信贷扩张的压力仍然较大"表示关注。

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金融时报: 欧洲“失业型复苏”堪忧

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欧洲"失业型复苏"堪忧
Oct 29th 2013, 22:21

在里斯本青少年培训中心外面晃荡的蒂亚戈•科斯塔(Tiago Costa)和他的少年伙伴们对葡萄牙的未来乐观得让人意外。今年葡萄牙年轻人的失业率已经达到37%。

"我们已经触底了,因此境况只能好转,"17岁的科斯塔说。他很自信,2015年自己完成了三年的旅游职业培训课程之后,就能在一家酒店找到一份工作。

从欧元区的数据来看,科斯塔也有理由乐观。今年夏天欧元区经济走出了最长时间的衰退,工厂产量增长,出口超过进口。4月份以来企业和消费者信心一直在稳步提升。

但经济学家们告诫,复苏在本质上比较脆弱,创纪录的失业率(目前整个欧元区是12%,外围国家高达大约25%)危及任何好转期待。

经合组织(OECD)首席经济学家皮埃尔•卡洛•帕多安(Pier Carlo Padoan)说:"结构性失业是欧元区面临的最大挑战,如果失业率不能显著降低,就会带来诸多负面效应:就业人数减少意味着消费支出较少、需求增长更低、信心偏低。所有这些都给复苏带来进一步的拖累。"

欧盟最大的雇主游说组织BusinessEurope总干事马库斯•贝伊勒尔(Markus Beyrer)说,失业型复苏(失业率没有下降的情况下经济增长加速)在欧洲经济体很常见,在经济周期的上升初期,僵硬的劳动法不鼓励公司雇佣新的员工。

然而,欧元区还面临着另一个结构性问题:老龄化的人口。世界大企业联合会(The Conference Board)的伯特·科林(Bert Colijn)说:"如果人们能够活到80岁,退休年龄就不能还是55岁了,因为我们负担不起。因此,人们的工作年限更长,年轻人找工作的难度相应加大。"

2005年以来,65岁以上的就业人口比例一直在稳步上升,而24岁以下的就业人口比例则出现下降。

德国经济研究所(German Institute for Economic Research)所长马塞尔•弗拉茨舍(Marcel Fratzscher)认为,金融危机过后的余震,再加上人口结构的巨大变化,可能会将一般为4年的失业型复苏阶段延长至5到10年。他说:"我很悲观,如果欧元区多个国家不推行彻底的劳动力改革、放开职业限制、简化雇佣和解雇,那么受到危机冲击的国家将继续面对高通胀和零实际增长。"

德国2003年到2005年推行的劳动力市场改革,帮助了长期失业人群回到工作岗位,失业人数从2003年的520万下降到今年的220万。

降低德国失业率的改革一直受到工会的批评,他们认为这些措施减少了常规工作的数量,增加了可靠性不高、收入较低的工作。欧盟工会联合会(ETUC)秘书长伯纳黛特•赛格尔(Bernadette Ségol)说:"没有证据表明,增加不稳定的工作能够创造就业。此外,工资已经面临巨大压力。很多国家的民众生活在贫困线以下。如果继续降低工资,就会影响消费。"

欧洲政策研究中心(Centre of European Policy Studies)主任丹尼尔•格罗斯(Daniel Gros)不赞同工会的观点,即劳动力市场放松管制无法创造就业。但他也承认,如果没有强有力的社会福利和高效率的官僚机构提供支持,这些改革的落实会比较困难。

"比如说,在意大利,我怀疑他们能不能创造一种没有腐败的体系,积极帮助并监督失业者寻找工作……串通舞弊的风险很高,"格罗斯说。

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金融时报: 监听门:坏事变好事?

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监听门:坏事变好事?
Oct 29th 2013, 22:11

巴西总统迪尔玛•罗塞夫(Dilma Rousseff)是怎么通知巴拉克•奥巴马(Barack Obama)她要取消对美国的国事访问的?她给自己发了封电子邮件。这个讽刺美国监听行为的笑话几周前或许会在华盛顿引发一阵苦笑。然而,随着监听丑闻的蔓延,奥巴马政府正在意识到,美国利益受到的损害可不是闹着玩的。

美国人似乎在监听德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)的新闻在德国引起了公愤。法国政府也为有关法国电话遭到大规模监听的报道大声表示了抗议。欧洲议会(European Parliament)对监听事件的反应,则对谷歌(Google)和Facebook这类美国行业翘楚构成深远威胁——这些公司仍可能被迫在欧洲业务和向美国政府交出数据的法律义务之间作出选择。美国的名誉正受到沉重打击。

美国一位前官员哀叹"奥巴马效应"已经结束:"我们又一次重返2004年的情形。欧洲人认为,不论是民主党还是共和党,白人还是黑人,美国人的行为就是这样的。"考虑到最新说法称,美国监听了35名世界领导人的电话,这场风波可能会进一步激化。

监听事件对美国造成的短期损害显然十分严重,并且还在不断加重。然而这一事件可能也有一个长期的好处。正如奥巴马总统开始承认的,美国确实需要重新思考其情报活动的权限范围,并为其划定一些新的界线。间谍活动始终存在。然而,过去十年里有两件事共同改变了游戏规则。一是作为对9·11恐怖袭击的回应,美国向情报部门投入的资源大大增加。二是在这个移动通信和大数据的时代,"技术上做得到"的范畴已发生根本转变。

作为一名自由派政治人物,奥巴马可能已经发现,对付权势越来越大的"情报界"是件很难的事。但现在,这起公开而且全球性的丑闻正迫使美国提出一些早该提出的问题。

所有政治领袖都必须假定,外国情报机构正试图对他们开展间谍活动。还记得奥巴马入主白宫后可不可以保留黑莓(BlackBerry)手机这个问题所引发的轩然大波么?德国总理默克尔和巴西总统罗塞夫抱怨说,盟友不该相互监听,这在某种程度上说十分幼稚。正如19世纪英国首相帕默斯顿勋爵(Lord Palmerston)所指出的:"国与国之间没有永远的朋友,只有永远的利益。"

监听盟友的不止美国人。以色列也曾监听过美国,美国前军方工程师乔纳森•波拉德(Jonathan Pollard)正因此身陷囹圄。法国也曾在美国和其他地方开展过大量工业间谍活动。美国人辩称,由于盟友的行动可能对美国造成巨大影响——美国承诺要保护每一个北约(Nato)盟国——美国试图了解他们正在想什么是合情合理的。外交是达到这一目的的一种方式,间谍活动则是另一种方式。

这种辩解表面上没太大问题。不过他们忽略了,盟友间的关系在很大程度上依赖于基本的信任和相互尊重。一旦失去这种基础,可能就很难修复。英国偶尔出现过有关其情报机构是否也应该监视美国的讨论。然而这种想法总是被否决——并不是基于道德理由,而是由于这种行为一旦被抓住,付出的代价会远远超过所收集的任何有用情报。

英国人意识到,有时候窥视盟友是不值得的。如今,美国人也刚刚开始领悟这一点。了解法国前总统尼古拉•萨科齐(Nicolas Sarkozy)的私生活或许十分有趣。了解德国在跨大西洋自由贸易区问题上的立场或许十分有用。然而,这种间谍行为一旦被曝光,外交和商业都将因此蒙受损失,冒这样的风险真的值得么?

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金融时报: 低调的对冲基金大佬

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低调的对冲基金大佬
Oct 29th 2013, 22:23

安德鲁•劳(Andrew Law)是一位低调的"宇宙主宰者"。

如今的"债券大腕"们争强好胜、趾高气扬,活像汤姆•沃尔夫(Tom Wolfe)《虚荣的篝火》(Bonfire of the Vanities)中的人物走出小说,来到现实。这群对冲基金界的上流人士或居于纽约,或居于伦敦,喜欢参加晚会,收集艺术品。但劳通常不是他们中的一员。

主流媒体对他言论的引用屈指可数。直到现在,他也不愿为配合文章而拍照。他也没有在公园大道(Park Avenue)购置豪华的顶楼公寓。

但在国际金融界的上层社会,劳和他管理的对冲基金Caxton Associates在影响力和投资意识方面却可与乔治•索罗斯(George Soros)等人媲美。据LCH Investments披露,Caxton成立至今为客户带来了超过130亿美元的回报,年回报率约为14%,而波动性仅为标普500指数(S&P 500)的一半。

"今年是个好年,"47岁的劳坐在Caxton伦敦办公室的会议室里说道,"我们已经走出了那个让不少对冲基金业人士受到重挫的时代。"

自1月起,这个"好年"为公司带来了10亿美元的交易利润。对于一家只有200名雇员的机构而言,这是骄人的成绩。Caxton在过去数年一直对新投资者紧闭大门,但在嗅到了大量交易机会后,它于今夏重新敞开大门。

劳表示:"我认为,目前的趋势是全球宏观(global macro)策略的回归"。

Caxton等全球宏观基金是对冲基金业的"贵族",它们根据国际大趋势,针对汇率、债券价格、利率衍生品或股票等的变动投下重注。

但自2009年以来,它们步履维艰——在政治不稳定因素和价格剧烈波动的影响下,它们要么不愿、要么无力在市场上冒险。数据提供商HFR表示,在过去4年内,全球宏观基金带给客户的平均回报率只有可怜的1.4%。

Caxton的日子也不好过。2008年接任首席投资官、后于2011年担任首席执行官和董事长的劳更是重压在肩:在他任职期间,Caxton取得的年均回报率只有8%,远不及14%的历史平均水平。2011年,公司降低收费——有好事者指出,此举令它侥幸避免了连续两年亏损的局面。

劳表示,他清醒地认识到Caxton和整个对冲基金行业面临的困难:"Caxton的一些员工发现市场情况极为严峻。对冲基金界高层人士大量离职。市场就是这么残酷。它让人泄气。"

的确,2012年有873家对冲基金倒闭,占整个行业的逾10%。

"这个行业最难的是坚持……有的人在一两年内业绩不错,就认为自己战无不胜。但他们能否在接下来的阶段重复佳绩?通常不能。想要百战百胜的人往往长久不了。"

2003年,劳离开高盛(Goldman Sachs)固定收益交易主管的职位,加入已经成立20年的Caxton。他一路晋升,并在2007年和2008年创造出超高回报率,最后于2011年全盘接过创始人布鲁斯•科文纳(Bruce Kovner)的工作。

从一家公司的主管转任另一家公司的主管,在对冲基金领域极为少见,劳也认识到这一点:"对冲基金受到顶层人物的影响很大。"很少有对冲基金能在创始人退休后存活下来。为了确保自身的生存,Caxton精心布置了劳的接班计划——首先让他在2008年担任首席投资官,再于2011年完全接手。

"文化因素很重要,"劳表示,"我和布鲁斯的交易风格十分相似。Caxton有一股学院范,这种气质弥漫整个公司。"

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金融时报: 中国央行注资缓解钱荒担忧

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中国央行注资缓解钱荒担忧
Oct 29th 2013, 22:41

中国央行两周来首次向金融体系注入资金,缓解了对"钱荒"的担忧,但它同时引导利率走高,显示出轻度收紧货币政策的迹象。

周二,中国人民银行(PBoC)通过公开市场操作为经济注入130亿元人民币(合21亿美元)的资金,此前它自10月中旬以来一直没有注入流动性。此举金额不大,但仍被视为明显的信号,即央行无意看到6月底震荡全球市场的流动性紧缺再次上演。

但央行同时也提高了向市场提供资金的利率。它将7天期逆回购利率设定在4.1%,比8月中旬以来所有逆回购发行的中标利率(3.9%)高出20个基点。

澳新银行(ANZ)经济学家周皓表示:"这可能反映出货币政策呈现收紧倾向。"

当注资最初发生时,中国主要股指上证综指(Shanghai Composite)攀升逾1%,但随着投资者注意到收紧信号,上证综指早盘结束时下跌1%。

但即便利率更高,流动性的供应也立即缓解了中国货币市场的紧张。作为短期流动性重要指标的7天期质押式回购利率在早间交易中下降15个基点,至4.85%。

译者/刘鑫

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金融时报: 仅从企业层面难以解决网络安全问题

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仅从企业层面难以解决网络安全问题
Oct 29th 2013, 21:41

与网络安全话题相关的新闻从来没有像现在这样炙手可热过。然而,从某种意义上来说,最近这类新闻频繁见诸报端并引起高度关注,实际上是颇具误导性的。从根本上来说,全球信息、通信和技术(ICT)基础设施方面需要解决的问题近些年来并没有多大变化,更别提近几个月了。相关挑战是结构性的,而且根深蒂固。

主要的问题仍然是:如何才能降低我们的ICT体系中人员、企业和政府所面临的风险?从本质上来看,这一体系是全球性的,并且互相关联,因此处理和维护起来极其复杂。

科技的全球性特点是一个不可逃避的现实。在华为(Huawei)的科技产品中,高达70%的配件并非来自华为自己,而是来自一个全球供应链,美国企业是这些配件的最大供应商,占总量的32%。其他大型科技公司大多也都有类似的复杂供应链。这意味着,如果我们要增强自身网络和产品的安全性,我们就都需要考虑自己公司以外存在的更广泛挑战。

华为认为(业内多数公司也有同感),这种全球性问题只能在全球层面解决。然而,几十年来,科技公司善意的言论几乎没有带来任何进展。我的观点是,我们需要把这个问题提升到高于企业的层面,让网络安全成为国际机构和政府间机构的优先任务。在21世纪,网络安全对于国计民生的方方面面都至关重要,要是放在前几个世纪,这肯定会促使各国政府坐到一起商量出一个解决方案。从经济繁荣到国家安全,网络安全会影响到原本属于外交官处理范畴的领域,而不仅仅是公司首席执行官,不管他们有多么强大。

50年前,美国、英国和苏联签订了一项部分禁止核试验的条约,将某些核武器试验列为非法。把网络安全问题与核武威胁相提并论,可能听上去有些夸张,但这两个问题从根本上来说并没有什么不同,解决它们的方法仍很合理。在这两个例子里,关键基础设施都可能会受到损害,而且任何重大攻击的后果都将是跨越地理界线的。要在这类复杂问题上取得重大进展,最高外交级别的合作是最佳方式。

到目前为止,国际标准化方面的尝试根本没有带来真正的一致,这一事实让合作变得更为迫切。过去20年中,ICT行业由于在多个方面(从超文本到无线网络)达成全球技术标准和纪律而取得了飞速发展,但在网络安全问题上,很多标准都没有得到遵守。

我希望本文中提出的论点不会被误解为一家全球ICT企业试图把责任推卸到政府身上。我们敦促各国政府通过合作,在增强网络安全方面取得更多进展,但ICT企业绝对有责任展示出自身取得的进展。

基于这种考虑,最近在首尔举办的一个网络空间活动上,面对来自110个国家的代表,我阐述了华为应对网络安全挑战的战略。我们公司的安全政策写明,我们愿意与所有政府、客户和合作者通过不同渠道合作,共同应对网络安全威胁和挑战。受欧洲和美国在制定标准方面的成果激励,我们整理了我们的客户最常问到的关于安全的100个问题。我们不会声称这是一种标准,但这份清单确实把着重点放在与网络安全相关的一些成功要素。

我热切期盼,我们能够促进辩论和对话,让我们离完全的网络安全更近一些,并从尽可能多的领域获得反馈,尤其是政府。

英国哲学家弗朗西斯•培根(Francis Bacon)曾说:"不愿用新药的人就得预备着患新病;盖时间乃是最大的革新家也。"

从全球范围看,在我们从"车轮上的社会"向"网络上的社会"转变过程中,我们正面临新的危险,我们需要一起找到新的解决办法。

注:本文作者目前担任中国电信设备制造商华为公司的全球网络安全官,曾任英国政府首席信息官。

译者/梁艳裳

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金融时报: 欧盟司法专员:白宫视欧洲为威胁

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欧盟司法专员:白宫视欧洲为威胁
Oct 29th 2013, 22:53

欧盟最高司法官员表示,奥巴马政府对美国监听丑闻的回应表明,美国视欧洲为威胁,而非合作伙伴。她警告称,这将进一步损害欧美关系。

欧盟(EU)司法专员维维安•雷丁(Viviane Reding)敦促美国赋予欧洲人与美国人一样的隐私保护,她指出,在窃听丑闻曝光后,美国总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)坚持表示,这些保护仅适用于美国公民。她昨日在华盛顿的一次演讲中表示:"我非常理解,总统的目的是要让美国公众放心。"

"然而,欧洲的公民也听到了这话,而他们听懂了。我们很担心。我们没有被视为合作伙伴,而是变成了一种威胁。"近日有关美国国家安全局(National Security Agency)窃听欧洲盟国政府、并收集这些国家国内电话通话数据的报道几乎每天都有。雷丁的批评是最新迹象,表明这些被曝光的内容严重损害了奥巴马在海外的声望。

尽管这在几个大陆的盟友中间播下争议的种子,但美国在欧洲最亲密盟友的尖锐言辞,可能危及奥巴马政府最重要的一些跨大西洋努力,包括达成欧盟-美国贸易协定。

雷丁警告称,如果美国不能改变其对欧洲个人数据的态度,可能会令贸易谈判"流产"。支持该欧美协定的欧盟其他几位领导人也呼应了这一情绪。法国前外长、作为欧盟金融监管专员与美国打过交道的米歇尔•巴尼耶(Michel Barnier)表示,美国必须彻底解释其情报做法,否则该贸易协定以及其他跨大西洋合作项目可能会受到影响。

译者/梁艳裳

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金融时报: 天安门撞车事件:警方追查新疆嫌疑人

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天安门撞车事件:警方追查新疆嫌疑人
Oct 29th 2013, 23:19

一辆吉普车周一冲进金水桥前熙熙攘攘的游人中,随后起火。北京警方眼下正在搜寻两名新疆男子的信息。在这起发生在中国首都心脏地带的令人瞩目的事件中,两名游客和吉普车内的三人死亡,另有38人受伤。

北京警方已向全市酒店和旅馆发出通知(该通知稍后被贴到网上),列出了两名新疆男子的身份证号和姓名。两名男子的户籍登记地分别是新疆皮山县及鄯善县,两地相隔800英里。从通知中列出的姓名来看,两人应该是维吾尔族。这个说突厥语的新疆民族常常不满于汉人的统治。

随着这次事件的更多细节浮出水面,北京警方未立即证实该通知。目击者说,吉普车沿着天安门城墙外的人行道疾驶,最后撞上金水桥,似乎表明它是蓄意撞上去的。

撞车事件的动机眼下尚不得而知。不过,天安门广场是针对政府政策的抗议活动多发地,比如:1989年,中国的学生和工人曾在这里为争取民主而抗议(抗议活动后以流血镇压而结束);1976年,中国民众曾成群结队涌到这里悼念周恩来总理,悼念事件加快了极左派的"四人帮"的倒台。

皮山县靠近维吾尔贸易古城和田,是中国最穷的地方之一。2011年,皮山县多名维吾尔人因试图穿越边境去巴基斯坦,与边警发生冲突,导致8人死亡。今年6月,鄯善县当地人和警方在一个武警基地、多个政府办公室以及一个建筑工地发生冲突,导致35人死亡。

网络上的照片(后被审查者移除)显示,吉普车与通向天安门城墙门洞的金水桥相撞后起火。一名菲律宾男子和一名来自中国广东省的中国男子死亡,而伤者中有来自菲律宾和日本的游客。

进入天安门广场的通道受到控制,以阻止潜在抗议者,但仍有一些人在此成功拉起标语或从事其他活动。2009年,抗议新疆自治区强行征地的三个人在王府井点燃了他们的汽车,这三人本来打算驱车前往天安门广场,但车开到北京市中心时尚的王府井购物街时被警方拦下。

谷禹补充报道

译者/何黎

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金融时报: 分析:三中全会将释放什么信号?

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分析:三中全会将释放什么信号?
Oct 29th 2013, 23:03

中国执政的共产党已确定了一个政策会议的日期,改革派人士期待此次会议有望出台放开经济的新举措,尽管加大政治开放的几率似乎不那么大。

新华社周二称,中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议(也就是党内200余名最高级官员在本届领导层主政期间第三次开会)将于11月9日至12日召开。

对于今年3月正式出任国家主席的习近平来说,三中全会被视为潜在的关键会议,让他阐明自己在未来10年的政策目标。预计习近平将主政10年。

同时还担任中共中央总书记的习近平最近在会晤外国商界领袖时表示:"我们将在中国共产党十八届三中全会上研究全面深化改革问题并作出总体部署。"

但是,随着审查人员对互联网收紧控制、学者和提出批评的活动人士遭到压制,观察人士已逐渐降低了对于改革的期待。对于中国政府究竟愿意在经济改革方面走得多远,各方也表示怀疑。

许多人现在预计,中国政府将朝着金融自由化的方向谨慎地迈出更多步子,但在强大利益集团把持的一些棘手议题(如国有企业在经济中扮演的角色,或者有意义的土地改革)上,将不会有什么大的动作。

中国国务院旗下有影响力的智库"发展研究中心"(Development Research Center)最近发布了一份长长的改革派建议清单,包括打破国家垄断,以及加大地方政府对自身财政的控制权。

但分析人士告诫称,发展研究中心的报告只代表这场辩论中的一个声音,而且是一个相当偏向自由派的声音。

"如果新领导层执行这份计划,那对于中国的长期繁荣和短期商业信心无疑都是大好消息。"法国兴业银行(Société Générale)经济学家姚炜表示,"不过,我们要告诫的是,三中全会上出台的路线图可能远远没有那么积极进取。"

三中全会上的公告很可能会采用中国官方文件常用的浮夸笼统的措辞,令人难以解析它们的意思。

鉴于有这么多事情可供讨论,投资者近来一直在寻找一些标准,以判断中国新一届领导人究竟有多么倾向于改革或是保守。

巴克莱(Barclays)经济学家常健表示,应对中国财政失衡的举措将是关键;这种失衡意味着地方政府背负巨大的支出责任,却没有什么征税权力。

对三中全会,"我们一直持谨慎乐观态度。"她表示,这次会议如果"公布有实质进展的财政改革,将会显示新一届领导人推进急需、但又复杂改革的能力。"

译者/何黎

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金融时报: 欧洲银行为金融违规行为付出惨重代价

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欧洲银行为金融违规行为付出惨重代价
Oct 29th 2013, 23:11

昨天,欧洲银行再次面临清算。由于自身金融违规行为带来的成本与日俱增,它们被迫支付的罚金和计提的法律诉讼拨备达到数十亿美元。

瑞银(UBS)和德意志银行(Deutsche Bank)爆出了新的消息。这两家银行成为首批承认自己因涉嫌操纵规模达5.3万亿美元的外汇市场而遭到全球性调查的银行。荷兰合作银行(Rabobank)则同意就其在伦敦银行间同业拆借利率(Libor)操纵丑闻中扮演的角色支付10亿美元和解金。

瑞银表示,已对其外汇业务展开内部调查,并且"已对或将对某些人员采取适当行动"。

瑞银还表示,瑞士监管机构已要求它将持有的法律诉讼拨备增加一半。瑞银第三季度增拨了5.86亿瑞士法郎(合6.52亿美元),以应对监管问题带来的成本,并警告称这一数字明年仍会"很高"。德意志银行表示,它拨备了12亿欧元以应对诉讼。

美国司法部(US Department of Justice)证实,其刑事和反垄断部门正对银行可能操纵汇率的行为展开调查。之前,英国金融市场行为监管局(Financial Conduct Authority)、瑞士金融市场监管局(Finma)和香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)已展开类似调查。

美国司法部刑事部门的代理主管米斯利•拉曼(Mythili Raman)表示:"在解决Libor案的过程中,银行已承诺进行配合;实际上,银行不仅需要在与Libor操纵案有关的行动中提供配合,也需要在与其他一切市场基准操纵案有关的行动中提供配合。这已成为一种重要的信息来源。"

更加深入的Libor案调查又获成果:面对操纵Libor和其他关键基准利率长达6年的指控,荷兰最大的零售银行荷兰合作银行与美国、英国、荷兰和日本的监管部门达成和解,支付了11亿美元和解金,该行首席执行官也将辞职。

译者/徐天辰

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