金融时报: 调查：新兴市场股票价值被低估

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调查：新兴市场股票价值被低估 Sep 29th 2013, 21:46 英国投资经理们认为，新兴市场股票是最被低估的主要资产类型，此前美联储(Federal Reserve)意外推迟"缩减"货币刺激方案的计划缓解了市场的担忧情绪。 接受CFA英国协会(CFA Society of the UK)调查的投资经理中，有超过一半的人认为发展中国家股票市场存在某种程度或者非常严重的价值低估，这一比例超过了上一季度的44%，并且创下了这项始于2012年初调查的最高纪录。 养老基金、基金会等机构投资者对新兴市场的态度也变得更加积极，数据提供商EPFR Global的数据显示，自9月6日以来，机构投资者向新兴市场共同股票基金净存入的资金规模超过60亿美元。 仍有21%接受调查的投资经理认为新兴市场股票估值偏高，低于前次调查的26%，这凸显出某些资产管理人士仍然存在担忧情绪。 新兴股票市场近三年来收益表现一直弱于发达股票市场，今年夏天更是急剧下跌，原因是此前美联储表示，计划在今年收缩"量化宽松"债券购买项目的规模，并于2014年最终结束该项目。 受投资者将资金从发展中国家撤出影响，富时新兴市场指数(FTSE Emerging Markets Index)相对于其今年5月的高点深度下挫了17.3%。市场对于量化宽松终结的担忧情绪，更被主要新兴市场经济增长均趋于疲软加剧，特别是中国、巴西以及印度等国。 但本月早些时候美联储做出的推迟缩减量化宽松的决定，加上一些发展中国家经济形势的好转，使多数新兴市场股票指数本月收回了部分失地。 虽然富时新兴市场指数上周回吐了9月份的部分涨幅，其较8月份的谷值仍然上涨了约10%，因投资者已经从下跌股票的泥沙中筛选出了价廉物美的投资标的。 Axa Investment Management基金经理马克•汀克(Mark Tinker)指出，相对于美国股市，新兴市场股票价格目前处于2004年以来的最低水平。 花旗(Citi)的分析师指出，很多发展中国家的经济形势仍然脆弱，但建议投资者对新兴市场股票采取一种反向超配的持仓模式，原因在于新兴市场的股票价格已经跌得过快过猛。 译者/马拉

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