2013年诺贝尔经济学奖的三位获奖者中，罗伯特•席勒(Robert Shiller)成功预测了2000年美国互联网泡沫破裂、2005-2007年美国楼市危机以及2008年全球金融海啸。这成为他获奖的重要砝码，也因此他备受中国国人关注，大家都希望席勒能够为中国楼市"诊脉"。但实际上，他对中国楼市的评论一直很谨慎。
几年前席勒曾表示，不论从房价收入比、房价租金比，还是从国际的横向比较和历史纵向比较看，中国楼市价格都处于相当高的水平。在今年6月的一次访谈中，他指出：中国等国家楼市急剧上涨，看起来存在泡沫。用"看起来"这样圆滑的话语，恰恰体现出他对中国楼市谨慎的一面。
当资产价格脱离基本面时，泡沫就会产生，而席勒认为，"是泡沫，就一定会破裂"。但审视今天中国楼市的"泡沫"，似乎没人能准确预测它破裂的时间。事实上，如果说目前中国楼市奇高的价格背后有其"合理性"，那么这就是一个"坚硬的泡沫"。
近些年，中国政府不断加码楼市调控，但是房价持续上涨。从市场需求推高房价，到行政干预进一步刺激房价，看似高房价的诱因在发生变化，但实际上，几点核心诱因没有改变。
一是高地价。中国"地王"频现，造房成本激增，房价怎能不高。中国政府更愿意扮演土地市场直接参与者的角色，而忽略其公共服务本色。
二是，地方债务高企。近年的地方债务问题，促使地方政府将土地出让金作为提款机。
三是，由于实体经济不景气，银行体系中大量资金流入房地产领域，潜在的金融风险巨大。
多年来，无数专家、学者看空中国楼市，但中国房价依然坚挺，除了上面提到的原因外，似乎中国政府从来就没想让楼市真正回归。从这个角度说，席勒的谨慎是对的。
也许不少人会认为席勒更像一位畅销书作家，但席勒证明了一点，即正确有效的经济观点，有时候并不一定需要通过繁杂的数学公式演绎，而通过漂亮、严谨的数学公式诠释的观点，往往都有致命的弱点。这一点，对于预测中国房地产市场，尤其适用。
（本文仅代表作者观点。作者邮箱：tao.feng@ftchinese.com）
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