金融时报: 短线观点：IMF建议值得一听

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短线观点：IMF建议值得一听 Oct 8th 2013, 22:39 剪，剪…砍。国际货币基金组织(IMF)在过去一年半时间里屡次小幅调低其对新兴市场的增长预测后，现在终于使出了计量经济学"电锯"。 IMF现在预期发展中国家今年的产出增长只有4.5%，比其7月份的预期低0.5个百分点，并低于2012年4月份6%的增长预期。 但尽管IMF的预测洋溢着悲观情绪，人们仍有理由相信新兴市场今秋有望恢复元气——前提是美国能够避免财政上的"自焚"，如今这件事的难度超出其应有的程度。 美联储(Fed)显然已受到金融市场上的"猛兽"惊吓，决定搁置缩减量化宽松的计划。中国今夏出台的"微刺激"措施稳定了增长，而新兴市场的先行指数整体上比较乐观。很多基金经理人持有大量现金，正寻求进场抄底。 然而，人们也有很好的理由认为，任何复苏都将是转瞬即逝的。最近的一些数据增强了乐观情绪，但发展中国家的经济放缓依然是广泛和结构性的，不太可能迅速逆转。中国在试图减少对债务和出口的依赖之际，增长前景尤为低迷。 此外，美联储在某个时候将不得不缩减量化宽松，最终还将提高利率。后者可能还需要若干年，但美国货币政策的转折点历史上一直是新兴市场的凶兆。 乐观主义者认为，这次可能会不同，但量化宽松作为史上最大的一场金融实验，不太可能就这么不疼不痒地结束。仅仅是缩减量化宽松的暗示也导致市场恐慌反应，这让人不安。发展中国家应该听取IMF的建议并做好准备。 译者/王慧玲

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