与东京银座(Ginza)商业区璀璨的灯光一样，日本今年让全球投资者感到目眩神迷。日经指数今年以来上涨近40%，同时有迹象显示，日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)推行的经济政策——"安倍经济学"(Abenomics)开始奏效：经济增长已经加速，而且在历经两个饱受通缩之苦的"失去的十年"之后，消费者价格正在上涨，尽管这是在进口能源价格上升的情况下。
在东京，很容易发现乐观者大有人在，他们相信日本已经找到了摆脱经济停滞的方法。但来访者们也对该国推行的大规模货币试验印象深刻。这项试验使得日本央行(BoJ)资产负债表规模的扩张幅度——按照与本国经济规模之比衡量——超过了美联储(Fed)和欧洲央行(ECB)。可想而知，发生市场灾难的概率也很大。
就目前而言，日本最大的担忧是美国的财政问题可能会破坏全球经济复苏。随着大规模量化宽松政策（将导致日本货币基础在两年内翻番）的推行，日本央行大幅压低了日元汇率，这对本国出口商构成利好，同时推高了进口价格水平。
避险吸引力
然而，最近日元成为了投资者的避风港，市场对华盛顿混乱局面的担忧导致日元兑美元汇率攀升。
国际货币基金组织(IMF)上周调低了全球经济增长预测，这无助于市场情绪的改善。如果全球经济复苏熄火，乐观情绪就可能烟消云散，"安倍经济学"也会出现问题。
最让市场印象深刻的是，"安倍经济学"成功地提升了日本国内经济信心，以及国际投资者的乐观情绪。日本央行最新的短观调查(Tankan)结果显示，大中型企业的信心处于2007年末以来的最高水平。这对日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)来说是个令人鼓舞的消息——黑田东彦对央行信誉的利用达到了新的高度。
通过信誓旦旦地宣称日本通胀水平将在两年内达到2%，日本央行希望企业、消费者和投资者能够相应地做出规划，从而促成通胀目标自我实现。如果没有自我实现怎么办？哦，那日本央行就会进一步扩大量化宽松规模。
如果能够让日本摆脱通缩性低迷，那将是一个巨大的成就。但要实现经济持续增长，安倍经济学还需要采取进一步措施，促使企业改变心态。瑞穗研究所(Mizuho Research Institute)的首席经济学家高田创(Hajime Takata)警告称，在历经二十年的通缩之后，日本企业都成了专注于去杠杆化和成本削减的"食草动物"，而不是像上世纪90年代之前的那段时间那样大肆扩张、震撼世界的"食肉动物"。
现在很难在日本企业界找到这种食肉癖好了。股市IPO数量这项指标几乎没有什么变化。Dealogic的数据显示，今年迄今为止日本有39家企业进行IPO，略高于2012年，但远低于2007年之前每年100多家的数量。
在与企业高管、政界人士和分析师进行为期一周的交流后，我们得到的印象是，形势好转肯定需要较长时间。在日本大田市工业园区（位于东京附近）有一家专业生产液压缸的公司，该公司的老董事长自豪地带大家参观他那井然有序的工厂。然而，当被问及是否会对其最昂贵的机械设备更新换代时，他笑答："我们要有耐心。"
第三支箭
日本议会从15日开始讨论安倍政府的增长议程——安倍经济学的"第三支箭"（前两支箭分别是货币刺激政策和有针对性的财政政策）。现在增长议程已经停滞，比如劳动力市场改革。
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