受到多重负面因素叠加的影响，周三中国股市上证综指收跌1.81%至2193点，创业板指数收跌3.93%。讽刺的是，六年前的今天，A股创出了6124点的历史高点。
周三大跌的原因主要有两个。一是，今年A股的领涨板块之一——传媒板块近期出现见顶迹象，周三暴跌7.03%。龙头板块见顶显然动摇了市场信心。再加上安信证券四季度投资策略报告看淡四季度行情，起到了推波助澜的作用，利空因素被市场放大。
二是来自消息面的原因，包括美国债务上限谈判前谨慎情绪升温，外资机构降低中国股市评级，以及IPO征求意见稿本周可能发布等。
自进入四季度以来，投资者对后市行情始终较为犹疑，究其原因还是因为四季度复杂的市场环境。首先，面对11月份要召开的十八届三中全会以及年底前的政治局会议，市场对改革充满期望，但同时对可能出现的政策红利也已提前做出反应，且这两个会议都将偏重原则性和方向性问题，难以出现超预期的具体政策。其次，继9月"爽约"后，美联储可能会在本月底或12月开始缩减QE；第三，暂停一年的新股IPO于四季度重启的概率在不断上升；最后，刚公布的9月份经济数据中，高于预期的CPI、增速意外回落的外贸数据都让投资者对经济反弹持怀疑态度。
随着以传媒股票为首的主题性炒作降温，创业板前期累积的风险存在释放需求，市场赚钱效应的减弱对主板市场带来负面影响。不过考虑到主板市场整体估值较低，在中国经济增长相对稳定的背景下，指数大幅下跌的风险不大，但同时四季度指数仍然欠缺机会，未来仍将以题材性投资为主。
（本文仅代表作者观点。作者邮箱：tao.feng@ftchinese.com）
没有评论:
发表评论