金融时报: 美监管机构调查房地产信托投资基金

FT中文网_英国《金融时报》(Financial Times) FT中文网每日新闻

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美监管机构调查房地产信托投资基金 Oct 28th 2013, 05:15 纽约联储银行(New York Fed)已开始调查银行业对一种抵押贷款投资工具的风险敞口情况，因为其担心，如果利率急剧蹿升，可能引发投资者大量抛售该工具。这种工具自金融危机以来开始大行其道。 据称已经"非常深入"的有关这种工具的非公开讨论，凸显出监管机构对快速增长的房地产抵押贷款信托投资基金的日益担忧。房地产信托投资基金(REITs)通过短期借款融资，用融得资金从承销商银行(dealer bank)那里购买长期抵押贷款。这种操作也就是所谓的回购(repo)。 监管机构担心，REITs可能容易受到利率急速上升的冲击，从而被迫迅速减持抵押贷款支持证券(MBS)，并引发更大面积的市场抛售行为。这可能导致价值达4.5万亿美元的庞大回购市场出现更多问题，而大型银行也在通过抵押MBS和其他证券利用该市场进行融资。 一名了解情况的人士表示，"今年春季他们来到许多银行，深入讨论了这个问题"。这名知情人士补充道，纽约联储银行当时只是希望，能更好地了解承销商银行对REITs的风险敞口情况，但并未明确要求减少对抵押贷款投资工具的资金支持。 惠誉评级(Fitch Ratings)最近发布的一份报告显示，2009年底抵押贷款投资工具持有的MBS规模为1600亿美元左右，到今年3月底已增至4600亿美元。 但在纽约联储银行去各银行调查情况后不久，REITs购买证券和使用回购的脚步都有所放慢，因为有关美联储可能上调利率，并可能"逐步退出"资产购买计划的传闻，引发了普遍的市场抛售。纽约联储银行发言人拒绝置评。 美联储理事杰里米•斯坦(Jeremy Stein)今年2月提到，信贷市场可能过热。至少自那时起，REITs就一直受到监管机构的密切关注。 本月早些时候，国际货币基金组织(IMF)也将REITs列为未受监管的影子银行体系组成部分，并且是日益庞大的一个部分。 译者/阑天

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