在经历了一个夏季的市场动荡,以及美国预算危机对债券需求的抑制之后,发展中国家的债券发行规模出现反弹。分析师和银行家们因此认为,今年的债券发行规模或将接续去年再创历史新高。
今年夏季,美联储(Fed)缩减货币刺激项目规模的计划在新兴市场引起了巨大恐慌。美联储的货币刺激项目每月向国际债券市场注入850亿美元。
由于发展中国家是美联储量化宽松政策的主要受益者之一,因此5月份美联储有关终止量化宽松的讨论,使得投资者纷纷慌忙抛售新兴市场证券,导致今夏新兴市场货币大幅贬值,借款成本上升。
但美联储9月份出人意料地放弃了短期内"缩减"量化宽松的计划,这在一定程度上恢复了投资者对新兴市场的信心,并使得一系列债券发行交易得以进行。
Dealogic提供的数据显示,9、10两月发展中国家的政府和企业共向国际投资者发行了价值1080亿美元的债券,11月到目前为止的债券发行规模约为60亿美元。
受此提振,新兴市场今年到目前为止的债券发行总规模已达到4390亿美元,去年创下的4880亿美元纪录显得伸手可及。摩根士丹利(Morgan Stanley)提供的数据显示,新兴市场新发行主权债的平均认购倍数已从8月份的2.5倍攀升至10月份的5.2倍。
今年新兴市场企业已经创纪录地发行了价值2350亿美元的企业债券。一位从事债券业务的银行家指出:"今年很可能将成为有史以来债券发行形势最好的一年,考虑到今年夏季的市场动荡,当前的形势非常积极。虽然来自基金的资金出现了外流,但我们看到债券发行交易的整体进展非常顺利。"
分析师预计,11月将成为又一个市场表现强劲的月份,因为新兴市场的债券发行方将开始为明年的偿付做准备。摩根士丹利的分析师预计,新兴市场债券明年第一季度的本金和利息偿付规模将超过700亿美元。
译者/马拉
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